L\u2019indicatore dell\u2019inflazione TD Securities\u2013Melbourne Institute in Australia \u00e8 sceso dello 0,4% su base mensile a giugno, accelerando il ritmo di calo rispetto alla lettura precedente (-0,3%). Il dato suggerisce una contrazione leggermente pi\u00f9 rapida dell\u2019indicatore nell\u2019ultimo mese.<\/p>\n
La pubblicazione confronta il risultato di giugno (-0,4%) con quello del mese precedente (-0,3%), indicando un calo mensile pi\u00f9 profondo di 0,1 punti percentuali. Non \u00e8 stato fornito alcun ulteriore dettaglio oltre al dato di sintesi.<\/p>\n
L\u2019indicatore dell\u2019inflazione di giugno mostra un calo dei prezzi dello 0,4% su base mensile, in peggioramento rispetto al -0,3% di maggio. Questa seconda consecutiva lettura con pressioni deflazionistiche segnala che la Reserve Bank of Australia (RBA) potrebbe essere costretta ad abbandonare l\u2019attuale impostazione neutrale. Riteniamo che la probabilit\u00e0 di un taglio dei tassi nel prossimo trimestre sia ora aumentata in modo significativo.<\/p>\n
Alla luce di questo scenario, ci posizioniamo per tassi pi\u00f9 bassi andando long sui futures sui titoli di Stato australiani a 3 anni. Con l\u2019aumento delle aspettative di un taglio, i rendimenti obbligazionari dovrebbero scendere, facendo salire il prezzo di questi contratti futures. Il mercato prezza ora oltre il 70% di probabilit\u00e0 di un taglio di 25 punti base alla riunione RBA di settembre, in forte aumento rispetto al 35% della scorsa settimana.<\/p>\n
Una RBA pi\u00f9 \u201cdovish\u201d probabilmente peser\u00e0 sul dollaro australiano, rendendolo meno attraente da detenere. Di conseguenza, stiamo acquistando opzioni put su AUD\/USD, fissando strike al di sotto del supporto tecnico chiave a 0,6500. Questa view \u00e8 supportata anche dall\u2019indebolimento dei prezzi del minerale di ferro, scesi dell\u20198% nell\u2019ultimo mese, che riduce ulteriormente il sostegno fondamentale alla valuta.<\/p>\n
Sul mercato azionario, la prospettiva di costi di finanziamento pi\u00f9 bassi potrebbe rappresentare un vento favorevole per i titoli. Stiamo aumentando le posizioni long sui futures sull\u2019indice ASX 200, poich\u00e9 i settori sensibili ai tassi, come immobiliare e bancario, tendono a performare bene in un contesto di allentamento. Storicamente, ad esempio durante il ciclo di easing della RBA del 2019, i mercati sono saliti in anticipazione e in seguito ai tagli dei tassi guidati da dati di inflazione deboli.<\/p>\n\n\n\n