ABN AMRO ha ridimensionato le proprie aspettative su EUR\/USD pur continuando a vedere un indebolimento generalizzato del dollaro USA. La banca ha aggiornato la view dopo aver rivisto la propria posizione sulla Banca centrale europea e dopo aver incorporato il rischio politico legato alle elezioni in Francia e negli Stati Uniti.<\/p>\n\n
Nelle ipotesi di policy aggiornate, ABN AMRO vede la Banca centrale europea effettuare ancora un rialzo dei tassi, mentre la Federal Reserve dovrebbe restare pi\u00f9 dovish di quanto il mercato si aspetti. In questo contesto, la banca prevede ora EUR\/USD a 1,18 nel 2026 e a 1,23 nel 2027, delineando un percorso leggermente pi\u00f9 morbido per l\u2019euro rispetto alle proiezioni precedenti.<\/p>\n\n
Continuiamo ad aspettarci un indebolimento pi\u00f9 ampio del dollaro USA nel medio termine. Tuttavia, abbiamo apportato un modesto aggiustamento alle nostre previsioni su EUR\/USD a causa dei recenti sviluppi politici e delle banche centrali. Nel loro insieme, questi fattori indicano un potenziale di rialzo leggermente inferiore per la coppia fino a fine anno.<\/p>\n\n
Le recenti elezioni legislative francesi hanno prodotto un parlamento senza maggioranza, creando incertezza sulla stabilit\u00e0 fiscale e limitando il potenziale dell\u2019euro. Questo rischio politico rappresenta un freno significativo, anche mentre l\u2019inflazione dell\u2019Eurozona resta vischiosa al 2,4% secondo l\u2019ultimo dato mensile. Questa persistenza dell\u2019inflazione mantiene la pressione sulla Bce affinch\u00e9 realizzi un ultimo rialzo dei tassi, fornendo un \u201cpavimento\u201d alla valuta.<\/p>\n\n
Nel frattempo, l\u2019economia statunitense mostra segnali pi\u00f9 chiari di raffreddamento: l\u2019ultimo report sul mercato del lavoro di giugno indica la creazione di soli 150.000 nuovi posti. Ci\u00f2 rafforza la nostra view secondo cui la prossima mossa della Federal Reserve \u00e8 pi\u00f9 probabilmente un taglio dei tassi che un rialzo. Questa divergenza di policy \u00e8 la ragione principale per cui vediamo il dollaro indebolirsi contro un paniere di valute fino al 2027.<\/p>\n\n
Alla luce di questo scenario di un rialzo lento e con \u201ctetto\u201d per EUR\/USD, sconsigliamo l\u2019acquisto semplice di opzioni call long. In alternativa, i trader dovrebbero considerare la costruzione di bull call spread, puntando a un movimento verso 1,16 nel prossimo trimestre. Questa strategia beneficia di una risalita graduale, limitando al contempo il costo iniziale e il rischio legato al decadimento temporale.<\/p>\n\n
Per i trader interessati a generare reddito, la vendita di put out-of-the-money sotto il recente livello di supporto a 1,12 potrebbe risultare efficace. Questo approccio trae vantaggio da un\u2019azione dei prezzi laterale o leggermente rialzista. Tuttavia, alla luce dei rischi politici, eventuali posizioni long \u201ccore\u201d dovrebbero essere accompagnate da put protettive per coprirsi da un improvviso ribasso.<\/p>\n\n\n\n