La sterlina \u00e8 rimasta stabile contro il dollaro USA venerd\u00ec, oscillando in area 1,3350-1,3370, e restava avviata a chiudere la settimana in rialzo. La coppia GBP\/USD \u00e8 stata descritta in fase di consolidamento attorno a 1,3350, mentre i tentativi di ribasso sono stati contenuti nei pressi di 1,3370 in un contesto di debolezza generalizzata del biglietto verde.<\/p>\n
Le quotazioni di mercato riflettevano un crescente scetticismo sul fatto che la Federal Reserve possa alzare i tassi nella riunione di settembre, cambio di aspettative legato a un rapporto sui Nonfarm Payrolls USA pi\u00f9 debole del previsto. In questo quadro, GBP\/USD era posizionata per guadagni settimanali superiori all\u20191%, mentre un\u2019altra misurazione quantificava il movimento della settimana all\u20191,3%, la migliore performance settimanale degli ultimi tre mesi. I mercati statunitensi erano destinati a rimanere chiusi venerd\u00ec per l\u2019Independence Day.<\/p>\n
Alla luce della diffusa debolezza del dollaro USA, riteniamo che l\u2019ultimo rapporto sui Nonfarm Payrolls rappresenti un evento cruciale per le prossime settimane. L\u2019aumento di soli 95.000 occupati a giugno, ben al di sotto del consenso di 180.000, indebolisce in modo significativo la tesi di un rialzo dei tassi a settembre da parte della Federal Reserve. Questo rafforza una tendenza che stiamo monitorando, dopo il recente dato CPI USA che ha mostrato un raffreddamento dell\u2019inflazione al 2,8%.<\/p>\n
Ne deriva una chiara divergenza di policy favorevole alla sterlina, mentre la Bank of England continua a confrontarsi con una crescita salariale nel Regno Unito ancora sostenuta, riportata da ultimo al 4,5% annuo. Riteniamo che questa differenza nelle prospettive delle banche centrali sar\u00e0 il principale motore del cambio GBP\/USD. Il mercato sta rapidamente scontando la fine dell\u2019inasprimento della Fed, mentre resta pressione sulla BoE affinch\u00e9 mantenga un orientamento hawkish.<\/p>\n
Per i trader di derivati, questo brusco aumento dell\u2019incertezza sul percorso della Fed suggerisce che un incremento della volatilit\u00e0 implicita sia probabile. Vediamo valore in strategie che beneficiano di maggiori oscillazioni dei prezzi, come l\u2019acquisto di opzioni call su GBP\/USD per ottenere esposizione al rialzo con rischio limitato. Storicamente, quando le future mosse della Fed diventano cos\u00ec incerte, correzioni marcate o rally spesso seguono pubblicazioni di dati inattese.<\/p>\n
Di conseguenza, stiamo adeguando il posizionamento per privilegiare un\u2019ulteriore forza della sterlina contro il dollaro. Attraverso contratti futures, cercheremo una rottura sostenuta sopra 1,3400 come conferma della prossima gamba rialzista. I trader dovrebbero restare agili, poich\u00e9 la liquidit\u00e0 di mercato sar\u00e0 inizialmente ridotta dopo la festivit\u00e0 del 4 luglio.<\/p>\n
Ora l\u2019attenzione si sposter\u00e0 sulla prossima tornata di dati sull\u2019inflazione USA per confermare questa tendenza al raffreddamento. Un CPI inferiore alle attese probabilmente consoliderebbe la view di mercato secondo cui il ciclo di restrizione della Fed \u00e8 terminato. Fino ad allora, ci aspettiamo che il dollaro resti sulla difensiva.<\/p>\n\n\n\n