EUR\/USD ha mantenuto modesti guadagni venerd\u00ec, ma ha faticato a consolidarli, mentre il Dollaro USA si stabilizzava dopo il dato sull\u2019occupazione statunitense di gioved\u00ec, pi\u00f9 debole del previsto, con condizioni di scambio contenute poich\u00e9 i mercati USA erano chiusi per la festivit\u00e0 dell\u2019Independence Day. La coppia si attestava intorno a 1,1438 dopo aver toccato un massimo intraday a 1,1462, mettendosi in rotta per interrompere una serie negativa di due settimane. Il Dollar Index (DXY) oscillava vicino a 100,76, dopo aver segnato in precedenza un minimo di due settimane a 100,56.<\/p>\n
I mercati hanno ricalibrato le aspettative su Federal Reserve (Fed) e Banca Centrale Europea (BCE). I dati deboli sul lavoro negli USA hanno ridotto il pricing di breve periodo per un rialzo dei tassi Fed, mentre i precedenti dati sull\u2019inflazione dell\u2019Eurozona, inferiori alle attese, hanno riacceso le domande su un\u2019eventuale ulteriore stretta BCE quest\u2019anno. Ciononostante, l\u2019inflazione resta sopra il target del 2% di entrambe le banche centrali, mantenendo sul tavolo la possibilit\u00e0 di ulteriori rialzi, e il pricing continua a indicare un aumento dei tassi Fed pi\u00f9 avanti nel corso dell\u2019anno. Tra i livelli tecnici citati per EUR\/USD figurano 1,150\u20131,153 come potenziale \u201ctetto\u201d, con 1,16\u20131,17 indicata come area superiore.<\/p>\n
Stiamo osservando EUR\/USD mantenersi in area 1,1440, come diretta conseguenza del report sul mercato del lavoro USA pi\u00f9 debole, pubblicato poco prima della festivit\u00e0. I dati di giugno sui non-farm payrolls hanno mostrato un incremento di sole 155.000 unit\u00e0 rispetto alle 190.000 attese, con il tasso di disoccupazione USA in lieve risalita al 4,1%. Questo ha spinto i mercati a ridimensionare la probabilit\u00e0 di un rialzo imminente dei tassi da parte della Federal Reserve, offrendo un supporto temporaneo all\u2019euro.<\/p>\n
Allo stesso tempo, anche lo scenario europeo resta incerto: le stime preliminari di giugno dell\u2019inflazione dell\u2019Eurozona sono risultate pi\u00f9 morbide del previsto, al 2,4%. Ci\u00f2 riduce gli incentivi per la Banca Centrale Europea a procedere con un ulteriore aumento dei tassi, creando un \u201cbraccio di ferro\u201d tra le due valute. A nostro avviso, la domanda chiave per le prossime settimane \u00e8 quale banca centrale il mercato percepir\u00e0 come pi\u00f9 esitante.<\/p>\n
Dal punto di vista del trading, questo suggerisce che la spinta rialzista della coppia \u00e8 per ora limitata e ci aspettiamo una resistenza rilevante in area 1,1500-1,1530. Valutiamo la vendita di opzioni call EUR\/USD a breve scadenza con strike sopra 1,1550 per incassare premio, scommettendo che la coppia resti in range. Questa strategia sfrutta la view secondo cui un breakout deciso \u00e8 poco probabile prima di disporre di dati sull\u2019inflazione pi\u00f9 conclusivi a fine luglio.<\/p>\n
La situazione richiama il trading irregolare visto nel 2023, quando i mercati ricalibravano di continuo le aspettative sulle banche centrali, generando movimenti bruschi ma di breve durata. Pur con il rischio immediato che la convinzione su un rialzo BCE si affievolisca pi\u00f9 rapidamente di quella sulla Fed, restiamo cauti nel posizionarci in modo eccessivamente ribassista sulla coppia. Considereremmo un arretramento significativo verso area 1,1300 come una potenziale opportunit\u00e0 per acquistare opzioni call a pi\u00f9 lunga scadenza in vista di un rally pi\u00f9 avanti in estate.<\/p>\n\n\n\n