L\u2019indice di fiducia dei consumatori in Messico \u00e8 salito a 43,8 a giugno, rispetto a 43,1 della rilevazione precedente. L\u2019aumento indica un moderato miglioramento del sentiment delle famiglie nel corso del mese.<\/p>\n
Ciononostante, l\u2019indice resta sotto quota 50, soglia che in genere separa percezioni positive da negative. L\u2019ultimo movimento suggerisce che i consumatori siano diventati leggermente meno cauti, anche se la fiducia complessiva continua a rimanere in territorio pessimista.<\/p>\n
Interpretiamo il rialzo della fiducia dei consumatori in Messico a 43,8 come un segnale rialzista per la domanda interna. Questo dato suggerisce che la spesa delle famiglie potrebbe accelerare nel terzo trimestre, con potenziale beneficio per gli utili dei settori retail e finanziario. Di conseguenza, dovremmo aspettarci un\u2019inclinazione positiva per il mercato azionario messicano.<\/p>\n
Questo ottimismo rafforza la nostra view sul peso messicano, che beneficia di un significativo differenziale di tasso d\u2019interesse rispetto al dollaro USA. Con il tasso overnight di Banxico stabile al 9,5%, il carry trade rimane molto attraente e questi solidi dati domestici offrono un ulteriore motivo per essere lunghi sulla valuta. Ci posizioniamo in tal senso valutando opzioni call su futures del peso con scadenza nei prossimi 6-8 settimane.<\/p>\n
Sul fronte dell\u2019esposizione azionaria, vediamo opportunit\u00e0 in opzioni call sull\u2019iShares MSCI Mexico ETF (EWW). L\u2019aumento della fiducia potrebbe fungere da catalizzatore per superare le recenti resistenze, soprattutto considerando che l\u2019ETF ha registrato un rialzo del 12% nell\u2019ultimo anno. Puntiamo a strike leggermente sopra l\u2019attuale prezzo di mercato con scadenze di settembre, per cogliere il movimento al rialzo atteso.<\/p>\n
Tuttavia, dobbiamo monitorare i dati sull\u2019inflazione, che negli ultimi mesi \u00e8 rimasta ostinatamente intorno al 4,2%. L\u2019elevata volatilit\u00e0 implicita sulle opzioni EWW suggerisce che il mercato resti guardingo rispetto al rischio di una sorpresa hawkish da parte della banca centrale. La vendita di put out-of-the-money potrebbe essere una strategia praticabile per incassare premio, esprimendo al contempo una view moderatamente rialzista.<\/p>\n
Questa lettura positiva a livello locale contrasta con i recenti segnali di un lieve rallentamento degli ordini manifatturieri negli Stati Uniti, un driver chiave per le esportazioni messicane. La forza dei consumatori domestici potrebbe essere l\u2019elemento che isola l\u2019economia messicana nei prossimi mesi. Continueremo a monitorare il protrarsi di questa divergenza come parte centrale della nostra tesi di trading.<\/p>\n\n\n\n