NZD\/USD si \u00e8 rafforzato a circa 0,5705 negli scambi asiatici di venerd\u00ec, con il dollaro neozelandese sostenuto dai dati cinesi, mentre i mercati statunitensi sono rimasti chiusi per l\u2019Independence Day. RatingDog ha riferito che il PMI dei servizi della Cina \u00e8 sceso marginalmente a 54,1 in giugno da 54,4 in maggio, ma ha comunque segnalato il terzo incremento pi\u00f9 marcato dell\u2019attivit\u00e0 nei servizi in quasi tre anni. Le esportazioni di servizi sono aumentate per il secondo mese consecutivo e al ritmo pi\u00f9 sostenuto da ottobre 2024, offrendo un supporto al \u201cKiwi\u201d legato alla Cina.<\/p>\n
In Nuova Zelanda, ASB Bank ha ritirato la previsione di un rialzo a luglio da parte della Reserve Bank of New Zealand e si attende che l\u2019Official Cash Rate resti invariato nella riunione di luglio, per poi essere aumentato con passi da 25 punti base a partire da settembre, con un picco al 3,25% entro l\u2019inizio del 2027. Negli Stati Uniti, segnali pi\u00f9 deboli dal mercato del lavoro hanno pesato sul dollaro: le buste paga non agricole (Nonfarm Payrolls) sono aumentate di 57.000 unit\u00e0 in giugno contro una stima di 110.000, mentre il tasso di disoccupazione \u00e8 sceso al 4,2% dal 4,3%. Il CME FedWatch ha mostrato che i mercati scontano probabilit\u00e0 di rialzo dei tassi entro settembre prossime al 52%, in calo dal 66% precedente al rapporto sull\u2019occupazione.<\/p>\n
Sulla base della data odierna del 3 luglio 2026, il recente rapporto morbido sui Nonfarm Payrolls statunitensi costituisce un evento rilevante, che modifica le prospettive per il dollaro USA. L\u2019aggiunta di soli 57.000 posti di lavoro, ben al di sotto della previsione di 110.000, suggerisce con forza che il mercato del lavoro statunitense si stia raffreddando pi\u00f9 rapidamente del previsto. Lo consideriamo un driver primario che con ogni probabilit\u00e0 continuer\u00e0 a penalizzare il dollaro nelle prossime settimane.<\/p>\n
Riteniamo che la resilienza dell\u2019economia cinese, evidenziata da un solido PMI dei servizi a 54,1, rappresenti un fattore chiave di sostegno per il dollaro neozelandese. In quanto principale partner commerciale della Nuova Zelanda, un settore dei servizi cinese robusto supporta direttamente la domanda di esportazioni neozelandesi. Ci\u00f2 contrasta nettamente con il rallentamento che stiamo osservando negli Stati Uniti.<\/p>\n
Sebbene la Reserve Bank of New Zealand abbia rinviato le aspettative di un rialzo dei tassi da luglio a settembre, il percorso complessivo di politica monetaria resta orientato al rialzo rispetto alla Federal Reserve. Questo differenziale dei tassi \u00e8 un supporto fondamentale per la coppia NZD\/USD. Segnaliamo che i dati sull\u2019inflazione della Nuova Zelanda del secondo trimestre 2026, pubblicati appena due settimane fa, si sono attestati al 3,1%, ancora ostinatamente sopra l\u2019intervallo obiettivo della RBNZ e tale da giustificare futuri aumenti dei tassi.<\/p>\n
Per i trader di derivati, riteniamo che questo contesto sia favorevole a posizionamenti per un ulteriore rialzo di NZD\/USD. Valutiamo l\u2019acquisto di opzioni call con scadenza ad agosto e strike intorno a 0,5750 per intercettare un potenziale movimento al rialzo. Questa strategia consente di beneficiare della prosecuzione del trend ascendente della coppia, trainato dalla debolezza macro statunitense, con rischio predefinito.<\/p>\n
Alla luce del calo delle probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi Fed entro settembre a quasi il 52%, la volatilit\u00e0 implicita sulla coppia valutaria potrebbe offrire opportunit\u00e0. Stiamo anche considerando la vendita di put out-of-the-money sotto area 0,5650 per incassare premio. Questo approccio \u00e8 coerente con la nostra view secondo cui un ribasso significativo \u00e8 improbabile e consente di beneficiare del time decay in una graduale risalita.<\/p>\n
Il rischio principale per questo scenario \u00e8 un inatteso rimbalzo dei dati macro USA della prossima settimana, in particolare dell\u2019indice dei prezzi al consumo (CPI). Un pattern storicamente simile \u00e8 stato osservato all\u2019inizio del 2023, quando un report debole sul lavoro fu rapidamente oscurato da un\u2019inflazione persistente, determinando una rapida inversione del sentiment di mercato. Di conseguenza, eventuali posizioni dovrebbero essere dimensionate in modo appropriato per tenere conto di questa potenziale volatilit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n