Il WTI \u00e8 sceso leggermente dopo i modesti rialzi della seduta precedente, scambiando intorno a 68,40 dollari nelle ore asiatiche di venerd\u00ec, mentre i mercati energetici si sono raffreddati con l\u2019allentamento delle tensioni in Medio Oriente. I prezzi del greggio si sono indeboliti dopo i progressi diplomatici tra Stati Uniti e Iran, in seguito ai colloqui a Doha sostenuti da mediatori di Qatar e Pakistan, che hanno ridotto il premio per il rischio geopolitico che aveva mantenuto le quotazioni elevate.<\/p>\n
La correzione ha seguito anche una ripresa pi\u00f9 stabile del traffico commerciale attraverso lo Stretto di Hormuz, snodo marittimo cruciale per i flussi globali di petrolio, con le petroliere che hanno ripreso il transito e le condizioni di offerta che hanno iniziato a normalizzarsi. Le esportazioni di greggio saudita sono rimbalzate a circa il 90% dei livelli pre-bellici, sostenute dal miglioramento del passaggio lungo la via d\u2019acqua, mentre gli Emirati Arabi Uniti hanno ripristinato le esportazioni ai volumi prebellici reindirizzando le spedizioni e facendo leva su un oleodotto strategico che aggira lo stretto.<\/p>\n
Con il greggio West Texas Intermediate intorno a 68,40 dollari, consideriamo i recenti progressi diplomatici tra Stati Uniti e Iran un significativo segnale ribassista per il mercato. Il premio per il rischio geopolitico che sosteneva i prezzi sta scomparendo rapidamente. Riteniamo che questo cambiamento fondamentale eserciter\u00e0 pressione al ribasso sui prezzi del petrolio nelle prossime settimane.<\/p>\n
Questa lettura \u00e8 rafforzata dagli ultimi dati sull\u2019offerta, che indicano un surplus di mercato in aumento. L\u2019Energy Information Administration (EIA) ha riportato un inatteso incremento delle scorte di 3,8 milioni di barili nell\u2019ultima settimana di giugno 2026, in controtendenza rispetto alle previsioni di un calo stagionale. Ci\u00f2 suggerisce che la normalizzazione delle spedizioni nello Stretto di Hormuz stia gi\u00e0 portando sul mercato pi\u00f9 offerta di quanta la domanda riesca ad assorbire.<\/p>\n
Alla luce di questo scenario, ci stiamo posizionando per un ulteriore calo dei prezzi acquistando opzioni put con scadenza agosto e strike intorno a 65 dollari. L\u2019attenuarsi delle tensioni ha provocato una diminuzione della volatilit\u00e0 implicita, rendendo queste coperture al ribasso relativamente economiche. La strategia consente di beneficiare di un movimento verso il basso, definendo chiaramente il rischio massimo.<\/p>\n
Ricordiamo una situazione analoga a met\u00e0 2015, quando il primo accordo sul nucleare iraniano port\u00f2 a un forte calo dei prezzi del petrolio, poich\u00e9 il mercato anticipava un\u2019ondata di nuova offerta. Il Brent scese di quasi il 20% nel mese successivo a quell\u2019intesa. Sebbene il contesto attuale sia diverso, il precedente storico di prezzi in calo a fronte di tensioni in Medio Oriente in attenuazione resta solido.<\/p>\n
Il ripristino della capacit\u00e0 di export da parte dei principali produttori supporta ulteriormente la nostra impostazione ribassista. Con l\u2019Arabia Saudita tornata al 90% dei livelli di esportazione pre-conflitto e gli EAU a pieno regime, stimiamo che sul mercato globale stiano affluendo ulteriori 1,2 milioni di barili al giorno rispetto allo scorso trimestre. Cercheremo opportunit\u00e0 per andare short sui contratti future su eventuali brevi rimbalzi dei prezzi, puntando a un movimento verso la fascia bassa dei 60 dollari entro fine mese.<\/p>\n\n\n\n