Il peso messicano si \u00e8 rafforzato dopo che dati sul mercato del lavoro USA pi\u00f9 deboli delle attese hanno spinto al ribasso il dollaro, con ulteriore pressione alimentata dal chiacchiericcio di mercato su un possibile intervento giapponese sul mercato FX. USD\/MXN era a 17,48, in calo dello 0,43%, mentre il Dollar Index (DXY) ha ceduto lo 0,55% a 100,85. Le Nonfarm Payrolls di giugno sono rallentate a 57mila da 129mila e anche i dati precedenti sono stati rivisti al ribasso, riducendo i guadagni occupazionali di aprile e maggio di 74mila unit\u00e0. Il tasso di disoccupazione \u00e8 sceso al 4,22% dal 4,3%, insieme a una minore partecipazione alla forza lavoro, e i mercati monetari hanno prezzato una probabilit\u00e0 del 66% di un rialzo dei tassi alla riunione del 16 settembre, implicando quasi 17 punti base di inasprimento, secondo dati Prime Terminal. <\/p>\n\n
La politica commerciale \u00e8 rimasta sotto i riflettori dopo le indicazioni che gli USA non intendono prorogare l\u2019USMCA, mentre mercoled\u00ec si \u00e8 parlato della possibilit\u00e0 di un rinnovo a 16 anni; al suo posto, il patto dovrebbe essere sottoposto a revisioni annuali per 10 anni. Dati citati da Bloomberg mostrano che il commercio intra-regionale ha superato 1,6 trilioni di dollari nel 2024, rispetto a 1 trilione nel 2020, e che le tre economie insieme rappresentano quasi un terzo del PIL globale. Sul piano tecnico, USD\/MXN ha scambiato intorno a 17,4818, mantenendosi sopra un cluster di tre SMA in area 17,3656, con RSI (14) a 53,6 e livelli di resistenza richiamati a partire da 18,1651 e 21,0808.<\/p>\n\n
Stiamo osservando il peso messicano rafforzarsi contro il dollaro USA, in area 17,48 dopo un rapporto sull\u2019occupazione statunitense sorprendentemente debole. Le Nonfarm Payrolls di giugno si sono attestate a sole 57.000 unit\u00e0, un calo netto rispetto alle attese e un segnale che l\u2019economia USA potrebbe raffreddarsi pi\u00f9 rapidamente del previsto. Questa debolezza del mercato del lavoro americano esercita immediatamente pressione sul biglietto verde.<\/p>\n\n
Questi dati creano un conflitto diretto con le attese del mercato sulla Federal Reserve. Nonostante le cifre deboli sull\u2019occupazione, i mercati monetari continuano a prezzare una probabilit\u00e0 del 66% di un rialzo dei tassi a settembre. Storicamente, un dato sul lavoro cos\u00ec deludente, soprattutto con revisioni al ribasso dei mesi precedenti, quasi certamente escluderebbe un rialzo, suggerendo che il mercato potrebbe essere mal prezzato o in attesa di ulteriori indicazioni.<\/p>\n\n
Aggiunge un ulteriore livello di rischio l\u2019incertezza politica che circonda l\u2019accordo commerciale USMCA. La decisione degli USA di non estendere l\u2019intesa introduce un\u2019incognita rilevante per oltre 1,6 trilioni di dollari di scambi annui tra i membri. Questo rischio di lungo periodo potrebbe facilmente prevalere sui vantaggi di breve legati ai tassi e probabilmente limiter\u00e0 ulteriori apprezzamenti del peso.<\/p>\n\n
Per gli operatori in derivati, il contesto \u00e8 favorevole alla volatilit\u00e0 pi\u00f9 che a una direzione chiara. Riteniamo prudenti, per le prossime settimane, strategie in opzioni che beneficiano di oscillazioni di prezzo, come l\u2019acquisto di straddle o strangle su USD\/MXN. Il supporto tecnico in area 17,36 e una robusta resistenza superiore delineano un trading range, ma le notizie fondamentali sia dalla Fed sia dai negoziati commerciali potrebbero innescare un breakout brusco.<\/p>\n\n
Il catalizzatore chiave da monitorare sar\u00e0 il prossimo dato sull\u2019inflazione USA. Se l\u2019inflazione dovesse restare elevata, potrebbe costringere la Fed a dare seguito al rialzo implicitamente segnalato, spingendo il dollaro al rialzo nonostante la debolezza del mercato del lavoro. Al contrario, un\u2019inflazione debole farebbe probabilmente crollare le aspettative di rialzo, portando a un dollaro molto pi\u00f9 debole e a un peso pi\u00f9 forte.<\/p>\n\n\n\n