La sterlina ha messo a segno un rimbalzo in GBP\/USD dopo aver difeso una linea di supporto di lungo periodo in area 1,3200, vicino ai minimi a sette mesi, tornando verso una fascia di medie mobili. Il movimento \u00e8 stato trainato pi\u00f9 dai dati USA che da una spinta domestica: i Nonfarm Payrolls di giugno si sono attestati a 57mila contro attese intorno a 110mila, indebolendo il dollaro e attenuando i timori di un ulteriore irrigidimento della Federal Reserve. La politica britannica resta un vincolo: dopo le dimissioni del primo ministro Keir Starmer a fine giugno, si \u00e8 aperta una corsa alla leadership laburista in cui Andy Burnham viene indicato come favorito; le preoccupazioni sulla credibilit\u00e0 fiscale continuano a pesare su sterlina e gilt.<\/p>\n
La Bank of England mantiene i tassi al 3,75% dopo una spaccatura \u201chawkish\u201d nel MPC, e i mercati continuano ad attribuire una probabilit\u00e0 di rialzo alla riunione del 30 luglio. Nel breve, i riflettori sono puntati su un intervento del Governatore BoE venerd\u00ec alle 15:00 GMT, mentre il calendario statunitense domina con l\u2019ISM servizi luned\u00ec alle 14:00 GMT, i verbali FOMC mercoled\u00ec alle 18:00 GMT e le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione gioved\u00ec; i mercati USA sono chiusi venerd\u00ec per l\u2019Independence Day. Sul fronte tecnico vengono citate resistenze sulla 50 EMA in area 1,3350 e sulla 200 EMA vicino a 1,3400, con obiettivi rialzisti a 1,3450 e 1,3500; i supporti si collocano a 1,3300 e poi 1,3200, con target ribassisti a 1,3150 e 1,3100.<\/p>\n
Alla luce della data odierna, 3 luglio 2026, interpretiamo il recente rimbalzo di GBP\/USD come una conseguenza diretta della debolezza del dollaro USA, pi\u00f9 che di una forza intrinseca della sterlina. L\u2019ultimo rapporto sul mercato del lavoro statunitense, con appena 57.000 nuovi occupati a giugno, ben al di sotto delle stime, ha raffreddato in modo significativo le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve. Il pricing di mercato, come riflesso dal CME FedWatch Tool, indica ora che la probabilit\u00e0 di un rialzo a settembre \u00e8 scesa sotto il 30%, dal oltre 60% di appena una settimana fa.<\/p>\n
La situazione politica nel Regno Unito sta imponendo un tetto rigido a qualsiasi potenziale rally, rendendoci cauti su posizionamenti long. Con la competizione in corso per la leadership laburista, riaffiora il ricordo delle turbolenze di mercato durante la crisi del mini-budget del 2022, che mantiene un premio per il rischio politico incorporato nella sterlina. Le promesse di disciplina fiscale di Andy Burnham offrono qualche elemento di conforto, ma l\u2019incertezza impedisce un vero impegno da parte dei compratori.<\/p>\n
Per i trader di derivati, questo contesto pu\u00f2 aprire la strada a strategie di vendita della volatilit\u00e0 all\u2019interno del range consolidato 1,3200-1,3400. La volatilit\u00e0 implicita a un mese su GBP\/USD \u00e8 risalita intorno al 9,5% sullo sfondo dell\u2019incertezza politica ed economica, rendendo interessanti strutture come short strangle o iron condor. Riteniamo probabile che il cross resti ingabbiato in un trading range finch\u00e9 non emerger\u00e0 un dato USA sorprendente o un quadro politico pi\u00f9 nitido nel Regno Unito.<\/p>\n
Tuttavia, la prossima settimana \u00e8 densa di appuntamenti macro USA, inclusi l\u2019ISM servizi e i verbali del FOMC, che potrebbero facilmente rompere questo equilibrio fragile. Per questo stiamo valutando anche strategie a rischio definito, come l\u2019acquisto di call spread con obiettivo sull\u2019area di resistenza 1,3400, se si vuole scommettere su un proseguimento del rimbalzo. Al contrario, se il supporto chiave a 1,3200 dovesse apparire vulnerabile, l\u2019acquisto di put spread offre un modo a costo contenuto per posizionarsi su una fase di discesa.<\/p>\n
Il potenziale rialzo dei tassi della Bank of England del 30 luglio rappresenta l\u2019unico vero sostegno domestico per la sterlina. Sebbene questo vantaggio di rendimento abbia aiutato, viene eroso dal deterioramento delle prospettive economiche statunitensi. Questa divergenza di politica monetaria si sta attenuando, con la sterlina che diventa sempre pi\u00f9 \u201cpasseggera\u201d dei movimenti del dollaro USA.<\/p>\n\n\n\n