La sterlina \u00e8 avanzata contro il dollaro gioved\u00ec dopo che un rapporto sull\u2019occupazione statunitense pi\u00f9 debole del previsto ha ridotto le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve. Il cambio GBP\/USD era indicato a 1,3359, in calo dello 0,64% nella giornata, ma descritto come il livello pi\u00f9 alto degli ultimi dieci giorni.<\/p>\n
In precedenza in Europa, la sterlina guadagnava lo 0,5% in area 1,3340, mentre il dollaro si indeboliva in vista della pubblicazione dei Nonfarm Payrolls USA di giugno, attesa alle 12:30 GMT. Nella seduta asiatica, GBP\/USD si attestava vicino a 1,3290, con sostegno attribuito anche ai messaggi della politica britannica dopo l\u2019impegno di Andy Burnham a una rigorosa disciplina di bilancio, mentre i dati NFP di giugno restavano il principale catalizzatore in calendario pi\u00f9 tardi nella giornata di gioved\u00ec.<\/p>\n
Riteniamo che il mercato stia ricalibrando correttamente le aspettative sulla Federal Reserve dopo che il rapporto sui Nonfarm Payrolls di giugno si \u00e8 attestato a soli +90.000, ben al di sotto del consenso a +180.000. Il tool CME FedWatch indica ora che la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi al prossimo meeting \u00e8 crollata da oltre il 70% a sotto il 20%. Questo indebolisce in modo sostanziale, nel breve termine, la tesi a favore del mantenimento di posizioni in dollari USA.<\/p>\n
Alla luce di questo scenario, ci stiamo posizionando per un ulteriore rafforzamento di GBP\/USD nelle prossime settimane attraverso l\u2019acquisto di opzioni call. Vediamo valore su scadenze agosto 2026 con strike intorno a 1,3450 e 1,3500. Questa strategia consente di partecipare al rialzo definendo in modo rigoroso il rischio massimo, limitato al premio pagato.<\/p>\n
La volatilit\u00e0 implicita \u00e8 balzata sulla notizia, rendendo le opzioni pi\u00f9 costose; di conseguenza, la costruzione di bull call spread potrebbe rappresentare un approccio pi\u00f9 prudente. Vendendo una call a strike pi\u00f9 elevato contro una call acquistata, i trader possono ridurre l\u2019esborso iniziale. \u00c8 un modo sensato per esprimere una view moderatamente rialzista senza pagare eccessivamente la volatilit\u00e0.<\/p>\n
La situazione richiama le dinamiche di fine 2023, quando una serie di report sull\u2019occupazione deboli port\u00f2 la Fed a segnalare un cambio di rotta, innescando un calo del dollaro durato pi\u00f9 settimane. Storicamente, la reazione iniziale a uno scostamento dei dati di questa portata spesso non si esaurisce in un solo giorno, ma segna l\u2019avvio di un nuovo trend di breve periodo.<\/p>\n
Tuttavia, dovremo monitorare attentamente i prossimi dati sull\u2019indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense, la cui pubblicazione \u00e8 prevista intorno al 15 luglio. Un dato d\u2019inflazione sorprendentemente alto rappresenta il principale rischio per la nostra posizione, poich\u00e9 potrebbe costringere la Fed a riconsiderare la propria linea, a prescindere da un mercato del lavoro pi\u00f9 morbido. Utilizzeremo quel dato per rivalutare le posizioni.<\/p>\n\n\n\n