La sterlina \u00e8 salita contro il dollaro dopo che il rapporto sull\u2019occupazione Usa di giugno \u00e8 risultato inferiore alle attese, spingendo i mercati a ridimensionare le aspettative di ulteriori strette della Federal Reserve. Il cambio GBP\/USD era indicato intorno a 1,3359, sui massimi di 10 giorni, mentre il Dollar Index (DXY) ha ceduto lo 0,65% a 100,75. In calo anche i rendimenti dei Treasury, con il decennale al 4,461%, gi\u00f9 di 2 punti base, rafforzando la pressione sul biglietto verde.<\/p>\n
I Nonfarm Payrolls si sono attestati a 57mila contro stime di 110mila, mentre maggio \u00e8 stato rivisto al ribasso a 129mila da 172mila e aprile a 148mila da 179mila. Il tasso di disoccupazione \u00e8 sceso marginalmente al 4,2% dal 4,3%, con il tasso di partecipazione al lavoro al 61,5%, il livello pi\u00f9 basso da marzo 2021. Le quotazioni del mercato monetario indicavano 23 punti base di tightening entro fine anno e gli ordini alle fabbriche Usa sono scesi dell\u20191,3% a maggio dopo un rimbalzo del 5,3% ad aprile. Sul fronte dei cambi, USD\/JPY \u00e8 sceso da circa 162,50 a 160,95, mentre GBP\/USD ha incontrato resistenze tecniche in area 1,3413 e 1,3522, con un supporto indicato intorno a 1,3159.<\/p>\n
Alla luce del debole rapporto sul mercato del lavoro Usa, riteniamo che la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve si stia riducendo in modo significativo. Il mercato sta ora prezzando meno di un singolo aumento da 25 punti base per il resto dell\u2019anno, una brusca inversione rispetto a solo una settimana fa. Questo cambio di impostazione, con l\u2019allontanamento da una Fed \u201chawkish\u201d, sta indebolendo il dollaro su tutta la linea.<\/p>\n
Questo scenario offre un\u2019opportunit\u00e0 di breve periodo per un rafforzamento della sterlina contro il dollaro. Il dato dei Nonfarm Payrolls a 57.000 \u00e8 nettamente sotto la media degli ultimi tre mesi e conferma un raffreddamento del mercato del lavoro. Riteniamo che la debolezza del dollaro sar\u00e0 il principale driver del cambio GBP\/USD nell\u2019immediato.<\/p>\n
Tuttavia, vanno considerati anche i fattori domestici nel Regno Unito, dove i recenti dati sull\u2019inflazione restano ostinatamente sopra il target del 2% della Bank of England, con l\u2019ultimo dato CPI al 3,1%. Questo sostiene la sterlina, ma l\u2019incertezza politica legata alla nuova leadership potrebbe limitare guadagni significativi. Ne risulta un quadro contrastante, ideale per strategie in opzioni a rischio definito.<\/p>\n
In questo contesto, stiamo valutando l\u2019acquisto di call GBP\/USD a breve scadenza. Ci\u00f2 consente di sfruttare un potenziale movimento rialzista verso la principale area di resistenza intorno a 1,3413. L\u2019uso delle opzioni limita la perdita massima al premio pagato, scelta prudente vista la resistenza tecnica in alto.<\/p>\n
Per i trader pi\u00f9 prudenti sul potenziale rialzo, un bull call spread rappresenta un\u2019alternativa. La strategia prevede l\u2019acquisto di una call e la vendita simultanea di un\u2019altra call con strike pi\u00f9 alto, cos\u00ec da ridurre l\u2019esborso iniziale. L\u2019approccio risulta profittevole se la sterlina sale, ma in modo pi\u00f9 contenuto e controllato.<\/p>\n
I segnali macro contrastanti stanno facendo aumentare la volatilit\u00e0 implicita sulle opzioni GBP\/USD, suggerendo che il mercato si attende oscillazioni di prezzo pi\u00f9 ampie. Questo rende interessanti strategie come la vendita di put spread out-of-the-money al di sotto del supporto chiave in area 1,3159. La strategia consente di incassare premio scommettendo che il cross non subisca una rottura ribassista marcata nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n