L\u2019argento si \u00e8 portato nella parte alta del range settimanale dopo che un rapporto pi\u00f9 debole sui Nonfarm Payrolls statunitensi ha spinto il Dollaro USA ai minimi di due settimane. XAG\/USD scambiava in area 61,15 dollari, in rialzo di quasi il 3,50% nella sessione, dopo che il Bureau of Labor Statistics ha riportato 57 mila nuovi posti di lavoro a giugno contro attese per 110 mila. I payrolls di maggio sono stati rivisti al ribasso a 129 mila da 172 mila, mentre l\u2019indice del dollaro si attestava intorno a 100,74 dopo un arretramento dal massimo intraday di 101,43.<\/p>\n\n
Le aspettative sui tassi si sono adeguate rapidamente, con il CME FedWatch Tool che indicava probabilit\u00e0 di rialzo a settembre al 51% contro il 63% prima della pubblicazione. L\u2019azione dei prezzi \u00e8 rimasta incanalata da livelli tecnici: l\u2019argento \u00e8 rimasto sotto la SMA a 200 giorni a 69 dollari e la SMA a 100 giorni a 75 dollari, con l\u2019RSI intorno a 39 e il MACD leggermente sotto lo zero. La resistenza \u00e8 stata indicata a 61,50 dollari, con la SMA a 200 giorni a 69,88 e la SMA a 100 giorni a 75,08, mentre il supporto \u00e8 stato segnalato a 55,50; l\u2019obiettivo d\u2019inflazione al 2% della Fed continua a fare da cornice alle aspettative di politica monetaria.<\/p>\n\n
Abbiamo visto l\u2019argento accelerare con decisione dopo il debole report sull\u2019occupazione di giugno, che ha mostrato solo 57.000 posti aggiunti contro un\u2019attesa di 110.000. Questo ha innescato una reazione immediata contro il dollaro USA, offrendo un sostegno temporaneo ai metalli preziosi. Si tratta di un\u2019opportunit\u00e0, ma bisogna fare attenzione a inseguire il movimento al rialzo.<\/p>\n\n
Il mercato ha rapidamente ridotto le probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi a settembre da parte della Federal Reserve, principale motivo dell\u2019attuale debolezza del dollaro. Tuttavia, va ricordato che la priorit\u00e0 della Fed resta la lotta all\u2019inflazione, non un mercato del lavoro solo lievemente in raffreddamento. I pi\u00f9 recenti dati del Consumer Price Index mostrano che l\u2019inflazione core viaggia ancora al 3,4%, ben sopra l\u2019obiettivo del 2% della banca centrale.<\/p>\n\n
\u00c8 improbabile che questo singolo dato occupazionale modifichi l\u2019impostazione complessivamente restrittiva della Fed per il resto dell\u2019anno. Guardando all\u2019ultimo grande ciclo di inasprimento del 2017-2018, punti dati deboli simili hanno generato rally di breve sui metalli che poi si sono esauriti, mentre il percorso dei tassi della Fed restava solido. Ci attendiamo che il dollaro USA ritrovi stabilit\u00e0, limitando il potenziale di rialzo dell\u2019argento da qui in avanti.<\/p>\n\n
Dal punto di vista tecnico, questo rally ha spinto l\u2019argento in prossimit\u00e0 della resistenza immediata in area 61,50 dollari. Il trend di fondo resta ribassista, con i prezzi ancora ben al di sotto di medie mobili chiave come la SMA a 200 giorni in area 70 dollari. Questo rende l\u2019attuale livello di prezzo un\u2019area interessante per valutare la vendita di volatilit\u00e0 o l\u2019impostazione di posizioni short prudenti.<\/p>\n\n
Per i trader su derivati, il picco di volatilit\u00e0 rende interessante la vendita di opzioni call out-of-the-money o l\u2019impostazione di bear call spread. In questo modo si incassa premio scommettendo che l\u2019argento non riuscir\u00e0 a superare le importanti resistenze sovrastanti nelle prossime settimane. In sostanza, si \u201cfada\u201d un rally guidato dal dato macro all\u2019interno di un pi\u00f9 ampio contesto di trend discendente.<\/p>\n\n
Se lo scenario si rivelasse corretto e il rally dovesse indebolirsi, monitoreremo un ritorno verso il supporto a 55,50 dollari. Una rottura sotto questo livello confermerebbe la ripresa del downtrend di pi\u00f9 lungo periodo. Restiamo flessibili, perch\u00e9 la reazione del dollaro nelle prossime sedute sar\u00e0 determinante.<\/p>\n\n\n\n