L\u2019oro \u00e8 salito mentre il dollaro USA arretrava dopo un rapporto sui Nonfarm Payrolls statunitensi pi\u00f9 debole, con XAU\/USD scambiato intorno a 4.120 dollari, in rialzo di quasi il 2,20% nella giornata. Il Dollar Index (DXY) \u00e8 sceso a circa 100,75, minimo di due settimane, mentre le speculazioni su possibili interventi da Tokyo sono aumentate dopo che lo JPY aveva toccato a inizio settimana un minimo di 40 anni. I dati USA hanno mostrato 57 mila posti di lavoro aggiunti a giugno contro i 110 mila attesi; i payrolls di maggio sono stati rivisti a 129 mila da 172 mila. Il tasso di disoccupazione \u00e8 sceso al 4,2% dal 4,3%, mentre i salari orari medi sono aumentati dello 0,3% m\/m e del 3,5% a\/a.<\/p>\n\n
Le aspettative sui tassi sono cambiate dopo la pubblicazione, con il CME FedWatch Tool che ha portato la probabilit\u00e0 di un rialzo a settembre al 51%, in calo dal 63%. Anche il petrolio \u00e8 rimasto sotto pressione dopo un memorandum d\u2019intesa di 60 giorni tra USA e Iran che ha parzialmente riaperto lo Stretto di Hormuz, e il WTI ha trattato vicino a 67 dollari al barile, il livello pi\u00f9 basso da febbraio, dopo aver toccato un picco a 113 dollari durante la guerra USA-Iran. Sui grafici, XAU\/USD resta sotto la SMA a 200 giorni e la SMA a 100 giorni, con RSI a 42 e ADX vicino a 41; le resistenze sono segnalate a 4.100, 4.300, 4.483 e 4.643 dollari, mentre i supporti si collocano a 3.950 e 3.800 dollari.<\/p>\n\n
Con il report sull\u2019occupazione di giugno che si \u00e8 attestato a soli 57.000, ben al di sotto dei 110.000 attesi, vediamo un segnale chiaro che l\u2019economia statunitense sta rallentando. Questo ha immediatamente ridotto le probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi della Fed a settembre, esercitando una pressione significativa sul dollaro USA. Nelle prossime settimane la nostra attenzione si concentrer\u00e0 su quegli asset che beneficiano di un dollaro pi\u00f9 debole e di aspettative di tassi pi\u00f9 bassi.<\/p>\n\n
Ci posizioniamo per una prosecuzione della forza dell\u2019oro, che ha gi\u00e0 superato il livello chiave di 4.100 dollari. Riteniamo che acquistare opzioni call a breve scadenza sull\u2019oro sia il modo migliore per esporsi a ulteriori rialzi, mentre il mercato continua a scontare un minor irrigidimento della Fed. Un recente rapporto del World Gold Council ha segnalato un aumento del 12% degli afflussi negli ETF nell\u2019ultima settimana, confermando che altri grandi investitori stanno effettuando una mossa simile.<\/p>\n\n
Questa delusione sui dati occupazionali \u00e8 storicamente significativa, poich\u00e9 uno scostamento di oltre il 48% rispetto al consenso \u00e8 raro e spesso segnala un importante cambio di fase nel ciclo economico. Storicamente, dopo un NFP cos\u00ec sotto le attese, l\u2019oro ha registrato un guadagno medio del 3-5% nel mese successivo. Consideriamo il tono duro della Fed sull\u2019inflazione in ritardo rispetto ai dati economici, creando per noi questa opportunit\u00e0 di trading.<\/p>\n\n
Sebbene i funzionari della Fed mantengano un\u2019impostazione hawkish, attribuiamo pi\u00f9 peso ai dati \u201chard\u201d, che ora indicano un\u2019economia in raffreddamento. Monitoriamo anche la discesa dei prezzi del petrolio, con il WTI che si mantiene sotto 70 dollari al barile, elemento che dovrebbe contribuire a ridurre le prossime letture sull\u2019inflazione. Un CPI debole la prossima settimana probabilmente rappresenterebbe il colpo finale per qualsiasi ulteriore rialzo dei tassi quest\u2019anno.<\/p>\n\n
Dal punto di vista tecnico, la tenuta dell\u2019oro sopra 4.100 dollari \u00e8 il test cruciale per questo nuovo trend rialzista. L\u2019aumento dell\u2019incertezza ci porta ad aspettarci un incremento della volatilit\u00e0, quindi stiamo anche valutando strategie che traggono profitto da movimenti di prezzo pi\u00f9 ampi. Ci\u00f2 include l\u2019analisi di opzioni put sul US Dollar Index (DXY) mentre testa il livello di supporto a 100,00.<\/p>\n\n\n\n