L\u2019euro \u00e8 salito contro il dollaro USA gioved\u00ec dopo che i dati pi\u00f9 deboli sui Nonfarm Payrolls statunitensi hanno smorzato le aspettative di un imminente rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve. L\u2019EUR\/USD scambiava intorno a 1,1444, in rialzo di circa lo 0,60% e ai massimi da nove giorni. L\u2019U.S. Bureau of Labor Statistics ha riportato 57 mila nuovi posti di lavoro a giugno contro attese per 110 mila, mentre il dato di maggio \u00e8 stato rivisto a 129 mila da 172 mila. Il tasso di disoccupazione \u00e8 sceso al 4,2% dal 4,3% e i salari orari medi sono aumentati dello 0,3% m\/m e del 3,5% a\/a, in linea con le attese.<\/p>\n\n
Le probabilit\u00e0 implicite si sono spostate: la chance di un rialzo a settembre \u00e8 scesa al 51% dal 63%, secondo il CME FedWatch Tool. Il biglietto verde si era gi\u00e0 indebolito dopo le indiscrezioni su un intervento giapponese, con USD\/JPY ai massimi da 40 anni earlier in the week; successivamente ha esteso le perdite, spingendo il Dollar Index ai minimi da due settimane in area 100,70. L\u2019inflazione resta sopra l\u2019obiettivo del 2% della Fed, mentre i dati sull\u2019inflazione dell\u2019Eurozona di mercoled\u00ec hanno attenuato le aspettative di un ulteriore rialzo dei tassi della Banca Centrale Europea quest\u2019anno. Una correzione datata 3 luglio alle 15:00 GMT ha chiarito che il dato rivisto dei payrolls di maggio \u00e8 129 mila e non 126 mila.<\/p>\n\n
Sulla base del debole report sul mercato del lavoro USA di questa mattina, stiamo osservando l\u2019euro guadagnare contro il dollaro USA, spingendo la coppia EUR\/USD verso 1,1020. Il mercato sta reagendo alla possibilit\u00e0 che la Federal Reserve possa essere costretta a tagliare i tassi prima del previsto. Questo balzo immediato dell\u2019euro rappresenta un\u2019opportunit\u00e0 tattica per i trader di derivati.<\/p>\n\n
L\u2019economia statunitense ha creato appena 135 mila posti di lavoro a giugno, sotto le attese di 180 mila, alimentando timori di recessione. La probabilit\u00e0 di un taglio dei tassi a settembre \u00e8 ora balzata oltre il 55% secondo il CME FedWatch Tool, un cambiamento significativo rispetto al 40% prezzato ieri. Abbiamo gi\u00e0 visto questo schema; ad esempio, a fine 2023, l\u2019ammorbidimento dei dati sul lavoro ha preceduto una significativa riprezzatura delle aspettative sulla Fed e un dollaro pi\u00f9 debole.<\/p>\n\n
Tuttavia, riteniamo che questa debolezza del dollaro possa essere di breve durata, poich\u00e9 gli ultimi dati sull\u2019inflazione mostrano ancora un tasso annuo ostinatamente elevato al 2,8%. \u00c8 probabile che i funzionari della Fed ricordino al mercato che il lavoro sull\u2019inflazione non \u00e8 finito, il che dovrebbe fornire un supporto al dollaro nelle prossime settimane. Questo crea un contesto interessante per i trader che ritengono eccessivo l\u2019attuale rally dell\u2019EUR\/USD.<\/p>\n\n
Dall\u2019altra parte dell\u2019Atlantico, con l\u2019inflazione dell\u2019Eurozona raffreddata in modo pi\u00f9 convincente al 2,5%, la Banca Centrale Europea ha segnalato una maggiore disponibilit\u00e0 ad allentare la politica monetaria per prima. Questa divergenza fondamentale tra una Fed prudente e una BCE pi\u00f9 dovish dovrebbe limitare la forza dell\u2019euro. Consideriamo l\u2019attuale forza un\u2019occasione per posizionarsi in vista di un\u2019inversione.<\/p>\n\n
Per le prossime settimane, valutiamo l\u2019acquisto di opzioni put at-the-money su EUR\/USD con scadenza a fine agosto. Il recente rialzo rende queste opzioni relativamente meno costose e offre un modo chiaro per trarre profitto se la coppia dovesse scendere nuovamente verso area 1,0800. Un\u2019altra strategia da considerare \u00e8 la vendita di opzioni call out-of-the-money con strike vicino a 1,1150, pensata per incassare premio scommettendo che questo rally abbia uno spazio di ulteriore rialzo limitato.<\/p>\n\n\n\n