USD\/CAD \u00e8 sceso a 1,4180 gioved\u00ec, in calo dello 0,26% nella giornata, dopo aver toccato 1,4150, il livello pi\u00f9 basso da oltre una settimana. Il movimento ha fatto seguito a un report sul mercato del lavoro statunitense pi\u00f9 debole del previsto pubblicato dal Bureau of Labor Statistics, che ha mostrato per giugno un aumento dei Nonfarm Payrolls di 57 mila unit\u00e0 contro attese per 110 mila. Anche i mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso: maggio a 129 mila da 172 mila e aprile a 148 mila da 179 mila, per una revisione negativa complessiva di 74 mila.<\/p>\n\n
Gli altri indicatori del lavoro sono risultati contrastati, con il tasso di disoccupazione in calo al 4,2% dal 4,3% anche mentre il tasso di partecipazione \u00e8 sceso al 61,5% dal 61,8%. La crescita delle retribuzioni orarie medie \u00e8 aumentata del 3,5% a\/a, in linea con le stime. Dopo i dati, le attese sui tassi si sono spostate e il tool CME FedWatch ha indicato la probabilit\u00e0 di due rialzi Fed quest\u2019anno al 27,8%, in calo dal 31,9% del giorno precedente. In Canada, il PMI manifatturiero S&P Global \u00e8 salito marginalmente a 53 in giugno da 52,9, mentre le dinamiche del CAD sono state influenzate anche dal calo dei prezzi del greggio legato ai flussi di spedizione attraverso lo Stretto di Hormuz e alla diplomazia tra Washington e Teheran.<\/p>\n\n
Stiamo vedendo il mercato riprezzare in modo aggressivo le aspettative sulla Federal Reserve. Il dato sorprendentemente basso di 57 mila nuovi posti di lavoro a giugno, insieme alle significative revisioni al ribasso dei due mesi precedenti, suggerisce un rapido raffreddamento del mercato del lavoro statunitense. Questa debolezza ha spinto la probabilit\u00e0 di due rialzi dei tassi Fed quest\u2019anno sotto il 28%, pesando direttamente sul Dollaro USA.<\/p>\n\n
Questo report sull\u2019occupazione crea un serio dilemma per la Fed, portando in primo piano il prossimo dato di giugno sull\u2019Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) in uscita il 16 luglio. Con la crescita salariale che tiene a 3,5% e il Core CPI di maggio al 3,4%, qualsiasi segnale di inflazione persistente a fronte di questo rallentamento delle assunzioni amplificher\u00e0 l\u2019incertezza di mercato. Ci aspettiamo che ci\u00f2 si traduca in un aumento significativo delle oscillazioni dei prezzi sulle coppie in USD.<\/p>\n\n
Per gli operatori in derivati, questo indica una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata nel breve termine. La volatilit\u00e0 implicita a 1 mese su USD\/CAD \u00e8 gi\u00e0 balzata da circa 6,5% a 7,8% dopo i dati sull\u2019occupazione. Riteniamo che strategie che beneficiano di un aumento dell\u2019ampiezza dei movimenti di prezzo, come l\u2019acquisto di straddle o strangle, siano ora pi\u00f9 interessanti rispetto a prendere una semplice view direzionale.<\/p>\n\n
Tuttavia, dobbiamo moderare la nostra impostazione ribassista su USD\/CAD a causa della debolezza dei prezzi del petrolio. Con il WTI che di recente \u00e8 sceso sotto gli 80 dollari al barile in seguito all\u2019allentamento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, il Dollaro canadese affronta un ostacolo significativo. Questo probabilmente limiter\u00e0 il potenziale di apprezzamento del \u201cLoonie\u201d e creer\u00e0 un pavimento per la coppia.<\/p>\n\n
Alla luce di queste forze contrapposte, ci aspettiamo che USD\/CAD diventi pi\u00f9 irregolare e laterale, piuttosto che avviare un nuovo trend ribassista. Terremo sotto osservazione il minimo recente di 1,4150 come livello chiave di supporto. Nelle prossime settimane, la vendita di opzioni con strike al di fuori di un range atteso 1,4150-1,4350 potrebbe essere una strategia praticabile.<\/p>\n\n\n\n