L\u2019indice PMI manifatturiero S&P Global del Canada \u00e8 salito marginalmente a 53,0 a giugno rispetto al precedente 52,9, segnalando un lieve rafforzamento delle condizioni operative complessive del settore. L\u2019ultima lettura \u00e8 rimasta sopra la soglia di 50,0 che separa espansione e contrazione.<\/p>\n
L\u2019indagine suggerisce che il miglioramento \u00e8 stato contenuto ma continuo, con l\u2019indice che si mantiene in territorio di crescita da un mese all\u2019altro. I mercati seguiranno se lo slancio al rialzo della misura S&P Global proseguir\u00e0 durante l\u2019estate, mentre i produttori si adattano ai cambiamenti della domanda e delle condizioni dei costi.<\/p>\n
Il PMI manifatturiero di giugno \u00e8 salito a 53, indicando che l\u2019espansione del settore non solo tiene, ma accelera leggermente. Lo interpretiamo come un segnale di forza di fondo dell\u2019economia canadese, rafforzando l\u2019idea che l\u2019attivit\u00e0 economica resti solida in avvio di terzo trimestre.<\/p>\n
Con la Bank of Canada in pausa e attenta ai dati, questa lettura rende meno probabile un taglio dei tassi nel breve. Le recenti rilevazioni dell\u2019inflazione (CPI), rimaste stabili intorno al 2,7%, supportano ulteriormente questa inclinazione \u201chawkish\u201d. Di conseguenza, valutiamo posizioni che presuppongono che le aspettative sui tassi a breve non scendano, come la vendita di futures sul tasso dei bankers\u2019 acceptance canadesi a 90 giorni.<\/p>\n
Questa resilienza economica, unita a prezzi del greggio West Texas Intermediate ormai stabilmente sopra gli 85 dollari, dovrebbe fornire un sostegno al dollaro canadese. Storicamente, fasi di dati manifatturieri solidi in modo sincronizzato e prezzi dell\u2019energia sostenuti hanno preceduto un rafforzamento del CAD contro l\u2019USD. Stiamo considerando l\u2019acquisto di opzioni call sul cambio CAD\/USD, puntando a un movimento al rialzo fino a luglio.<\/p>\n
Sul fronte azionario, questa tenuta dell\u2019attivit\u00e0 manifatturiera \u00e8 positiva per l\u2019indice S&P\/TSX Composite, soprattutto per i settori industriali e dei materiali. In un contesto macro stabile, riteniamo che l\u2019acquisto di opzioni call at-the-money su ETF che replicano il TSX offra un buon profilo rischio\/rendimento, consentendo di partecipare al rialzo con una perdita massima definita.<\/p>\n\n\n\n