EUR\/USD ha esteso un rimbalzo intraday nelle prime ore delle contrattazioni europee di gioved\u00ec, riportandosi sopra 1,1400 dopo aver recuperato gran parte della flessione notturna fino a un minimo settimanale. Il dollaro USA si \u00e8 indebolito in scia a dati statunitensi pi\u00f9 deboli delle attese e alle dichiarazioni del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh, che non hanno fornito indicazioni esplicite sul futuro percorso dei tassi. ADP ha indicato che l\u2019occupazione nel settore privato \u00e8 aumentata di 98 mila unit\u00e0 a giugno, in calo rispetto alle 122 mila precedenti e sotto le attese di 113 mila, mentre l\u2019ISM manifatturiero \u00e8 sceso a 53,3 da 54.<\/p>\n\n
Warsh ha comunque affermato che l\u2019inflazione resta elevata e ha ribadito l\u2019impegno della Fed verso il target del 2%, mentre i mercati continuano a prezzare almeno un rialzo dei tassi entro fine anno, elemento che potrebbe limitare ulteriori perdite del biglietto verde. I rischi geopolitici sono rimasti al centro dell\u2019attenzione dopo che i colloqui indiretti USA-Iran a Doha si sono conclusi senza progressi verso una pace duratura, nonostante le tensioni attorno allo Stretto di Hormuz, mentre la Russia ha lanciato missili e droni su Kyiv nelle prime ore di gioved\u00ec. In Europa, dati pi\u00f9 soft sull\u2019inflazione dell\u2019Eurozona per giugno hanno ridotto la percezione del rischio di un rialzo dei tassi BCE a luglio, e gli operatori guardano al report sui Nonfarm Payrolls USA per orientarsi sulle prospettive di politica monetaria della Fed.<\/p>\n\n
Stiamo osservando il cross EUR\/USD tentare un movimento al rialzo verso 1,0900 nella seduta del 2 luglio 2026. Il dollaro USA si sta indebolendo alla luce dei recenti indicatori macro che suggeriscono un raffreddamento del mercato del lavoro e un allentamento dell\u2019attivit\u00e0 manifatturiera. Questo concede per ora un po\u2019 di respiro all\u2019euro.<\/p>\n\n
Il mercato continua ad attendersi tagli dei tassi da parte della Federal Reserve nella seconda parte dell\u2019anno, con il CME FedWatch Tool che segnala una probabilit\u00e0 superiore al 65% di almeno un taglio entro dicembre. Tuttavia, il presidente della Fed Jerome Powell ha ribadito con costanza che, con l\u2019inflazione core ancora \u201cappiccicosa\u201d intorno al 2,8%, la battaglia non \u00e8 ancora vinta. Questa cautela della Fed dovrebbe offrire un supporto al dollaro, impedendo un suo crollo completo.<\/p>\n\n
Al contrario, la Banca Centrale Europea appare pi\u00f9 pronta ad allentare la politica monetaria, avendo avviato il ciclo di tagli gi\u00e0 a giugno 2024. Con l\u2019inflazione dell\u2019Eurozona in area 2,5%, la BCE ha maggiore margine per ulteriori riduzioni dei tassi rispetto alla controparte statunitense. Riteniamo che questa divergenza di policy finir\u00e0 per contenere eventuali rialzi ampi e sostenuti dell\u2019EUR\/USD.<\/p>\n\n
Alla luce di questi segnali contrastanti, ci aspettiamo che la coppia resti intrappolata in un range in attesa dei dati chiave della settimana. La volatilit\u00e0 storica su EUR\/USD \u00e8 attualmente vicino ai minimi pluriennali, rendendo i premi delle opzioni relativamente contenuti. Di conseguenza, stiamo valutando l\u2019acquisto di straddle prima del report USA sui Nonfarm Payrolls (NFP) di questo venerd\u00ec, per sfruttare un potenziale breakout in entrambe le direzioni.<\/p>\n\n
Non va inoltre ignorato il \u201crumore di fondo\u201d legato alle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e in Europa orientale, che potrebbe innescare improvvisamente una fuga verso la qualit\u00e0 a favore del dollaro USA. Il report NFP rappresenta il catalizzatore pi\u00f9 importante nel breve termine: un dato sull\u2019occupazione sorprendentemente robusto probabilmente rinvierebbe le attese di tagli dei tassi e rafforzerebbe il dollaro, mentre una lettura debole rafforzerebbe lo scenario di allentamento monetario.<\/p>\n\n\n\n