La sterlina \u00e8 salita dello 0,14% mercoled\u00ec nonostante la diffusa forza del dollaro USA, con GBP\/USD a 1,3277 dopo un rimbalzo da un minimo intraday di 1,3219. Il movimento ha seguito dati USA pi\u00f9 deboli insieme alle dichiarazioni del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh, che ha affermato che la Fed non fornir\u00e0 forward guidance pur riconoscendo che l\u2019inflazione resta troppo alta.<\/p>\n\n
In precedenza nella seduta, la sterlina era in calo dello 0,22% in area 1,3234 durante gli scambi europei, mentre l\u2019aumento dei rendimenti dei Treasury USA sosteneva il dollaro. In Asia, GBP\/USD oscillava intorno a 1,3245, con l\u2019attenzione rivolta agli sviluppi politici nel Regno Unito, inclusa la speculazione su Andy Burnham e il rispetto delle regole fiscali esistenti, mentre il governatore della Bank of England Andrew Bailey era atteso in intervento pi\u00f9 tardi nella giornata. L\u2019attenzione si sposta quindi sui dati dell\u2019occupazione USA di giugno in uscita gioved\u00ec.<\/p>\n\n
Stiamo vedendo la sterlina faticare a trovare una direzione intorno alla soglia di 1,3250, intrappolata tra segnali contrastanti provenienti dagli Stati Uniti. Se da un lato dati macro USA pi\u00f9 morbidi offrono un certo supporto, dall\u2019altro commenti \u201chawkish\u201d della Federal Reserve mantengono il dollaro forte. Questo tira-e-molla crea un contesto complesso, in cui \u00e8 difficile individuare trend chiari.<\/p>\n\n
Il rapporto sull\u2019occupazione USA di giugno, pubblicato oggi, ha mostrato buste paga non agricole (Non-Farm Payrolls) pari a 170.000, sotto il consenso di mercato di 200.000. Questo ha inizialmente indebolito il dollaro, poich\u00e9 suggerisce che l\u2019economia statunitense potrebbe raffreddarsi pi\u00f9 rapidamente del previsto. Storicamente, una sorpresa negativa di questa entit\u00e0 pu\u00f2 innescare oscillazioni immediate di 70 pip o pi\u00f9 su GBP\/USD.<\/p>\n\n
Tuttavia, va ricordato che l\u2019inflazione USA resta la preoccupazione principale per la Fed, con l\u2019ultimo indice Core PCE Price Index ancora al 3,4% su base annua. Il dato rimane ben al di sopra dell\u2019obiettivo della banca centrale, motivo per cui i funzionari della Fed continuano a segnalare che non hanno fretta di tagliare i tassi. Questa tenuta dell\u2019inflazione sottostante pone un \u201cpavimento\u201d al dollaro e limita il potenziale di rialzo della sterlina.<\/p>\n\n
Sul nostro lato dell\u2019Atlantico, anche l\u2019incertezza politica nel Regno Unito pesa sulla sterlina. Le discussioni sulla disciplina fiscale sotto una possibile nuova leadership si bilanciano con la posizione gi\u00e0 complessa della Bank of England. Il mercato al momento prezza solo un ulteriore taglio dei tassi da parte della BoE entro fine anno, una netta revisione rispetto a pochi mesi fa.<\/p>\n\n
Considerata questa volatilit\u00e0, riteniamo che i trader su derivati dovrebbero valutare strategie che beneficiano delle oscillazioni di prezzo pi\u00f9 che di una direzione specifica. L\u2019acquisto di straddle o strangle su GBP\/USD potrebbe essere un modo efficace per sfruttare la fase di \u201cchop\u201d attesa nelle prossime settimane. La volatilit\u00e0 implicita \u00e8 salita ai massimi da due mesi, riflettendo l\u2019incertezza del mercato in vista delle prossime decisioni delle banche centrali.<\/p>\n\n
Ora l\u2019attenzione si sposta su livelli tecnici chiave, mentre il mercato assimila i dati sull\u2019occupazione di oggi. Osserveremo se il cambio riuscir\u00e0 a rompere e mantenersi sopra la resistenza di 1,3300 sulla scia della debolezza USA. In caso contrario, \u00e8 molto probabile un nuovo test del supporto in area 1,3200, barriera psicologica rilevante.<\/p>\n\n\n\n