La sterlina \u00e8 salita dello 0,14% dopo che dati statunitensi pi\u00f9 deboli hanno frenato la forza pi\u00f9 ampia del Dollaro, con GBP\/USD a 1,3277 dopo aver toccato 1,3219. Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha ribadito che la Fed non fornir\u00e0 forward guidance e ha affermato che l\u2019inflazione resta sopra l\u2019obiettivo del 2% mentre il mercato del lavoro \u00e8 stabile. Il Dollar Index ha reagito poco a queste dichiarazioni e si attestava a 101,34, in rialzo dello 0,17%, mentre i mercati valutavano segnali economici contrastanti.<\/p>\n
Le buste paga del settore privato elaborate da ADP per giugno si sono attestate a 98 mila contro stime di 113 mila e sotto le 122 mila di maggio, mentre i tagli occupazionali rilevati da Challenger sono scesi del 53% da 97.006 a 45.849. I datori di lavoro hanno annunciato 443.604 licenziamenti, in calo del 40% su base annua, e l\u2019attenzione si sposta ora sul rapporto di gioved\u00ec sui Nonfarm Payrolls, atteso a 110 mila, con un tasso di disoccupazione previsto stabile al 4,3%. Nel Regno Unito, il rischio politico si \u00e8 attenuato grazie all\u2019impegno a rispettare le regole fiscali dopo le dimissioni di Keir Starmer, mentre gli swap prezzano almeno un rialzo dei tassi della Bank of England nel 2026; sul piano tecnico, GBP\/USD resta sotto il cluster di SMA a 1,3415, con resistenza in area 1,3524, RSI intorno a 44 e supporto vicino a 1,3159.<\/p>\n
Ci avviciniamo con cautela alla pubblicazione del rapporto statunitense sui Nonfarm Payrolls (NFP), l\u2019evento pi\u00f9 critico della settimana. Il dato ADP sulle buste paga private, debole a 98.000, imposta un tono negativo, ma in passato abbiamo gi\u00e0 osservato una marcata divergenza tra ADP e NFP. Ad esempio, i dati storici dell\u2019inizio del 2024 hanno mostrato ripetutamente NFP superiori alle attese; di conseguenza, dobbiamo essere pronti a un numero pi\u00f9 forte del previsto che potrebbe riaccendere la forza del Dollaro.<\/p>\n
La Federal Reserve segnala di non voler essere condizionata da uno o due dati deboli, mantenendo l\u2019attenzione saldamente sull\u2019inflazione. Con l\u2019ultimo indice dei prezzi core PCE su base annua, la misura d\u2019inflazione preferita dalla Fed, ancora al 2,8%, i funzionari hanno pochi motivi per abbandonare la postura restrittiva nel breve termine. Riteniamo che il mercato possa sottostimare la determinazione della Fed a mantenere i tassi elevati finch\u00e9 l\u2019inflazione non sar\u00e0 sconfitta in modo convincente.<\/p>\n
Dal lato britannico, la stabilit\u00e0 politica sotto la nuova leadership \u00e8 un elemento positivo, ma contribuisce poco a sostenere la sterlina. Il fattore principale resta la Bank of England, per la quale le aspettative di un rialzo dei tassi si sono ammorbidite in modo significativo, soprattutto dopo che i recenti dati CPI del Regno Unito hanno mostrato un\u2019inflazione in discesa verso l\u2019obiettivo del 2,0% della banca centrale. Questa divergenza di politica monetaria tra una Fed \u201chawkish\u201d e una BoE pi\u00f9 neutrale verosimilmente limiter\u00e0 eventuali rialzi significativi della coppia GBP\/USD.<\/p>\n
Alla luce dell\u2019impostazione tecnica ribassista, con GBP\/USD in difficolt\u00e0 sotto la media mobile a 1,3415, interpretiamo l\u2019attuale forza come un\u2019opportunit\u00e0 di vendita. Per gli operatori sui derivati, l\u2019elevato rischio-evento legato al rapporto NFP rende interessante una strategia di acquisto di opzioni put. Ci\u00f2 consente di posizionarsi per un potenziale ritorno verso il supporto a 1,3159, limitando al contempo le perdite potenziali qualora i dati USA deludessero nuovamente le attese.<\/p>\n\n\n\n