I dati della U.S. Energy Information Administration (EIA) per la settimana conclusa il 26 giugno hanno mostrato che le scorte di greggio sono diminuite di 3,775 milioni di barili. Il calo \u00e8 stato inferiore alle attese del mercato, che indicavano una contrazione di 5,1 milioni di barili, suggerendo un irrigidimento delle giacenze meno marcato del previsto.<\/p>\n
Il report descrive una settimana in cui le scorte di greggio sono scese, ma meno di quanto anticipato. Con la variazione effettiva a -3,775 milioni rispetto a un -5,1 milioni atteso, la sorpresa \u00e8 stata \u201cpositiva\u201d in termini di inventari, indicando che \u00e8 rimasto in deposito pi\u00f9 greggio di quanto i trader avessero messo a conto.<\/p>\n
Sulla base del report sulle scorte del 26 giugno, interpretiamo il draw inferiore alle attese come un segnale di cautela. Sebbene una riduzione delle scorte sia, in linea di principio, un fattore rialzista, lo scarto rispetto alle aspettative suggerisce che la domanda non stia accelerando con la forza che il mercato aveva gi\u00e0 prezzato. Questo pu\u00f2 porre un potenziale tetto di breve periodo ai prezzi, rendendoci prudenti nel rincorrere movimenti rialzisti aggressivi.<\/p>\n
Tuttavia, il quadro pi\u00f9 ampio per luglio resta favorevole al greggio. Stiamo entrando nel picco della stagione estiva dei viaggi in auto e l\u2019AAA prevede un record di 51 milioni di americani in viaggio per il weekend del Giorno dell\u2019Indipendenza, +3% rispetto all\u2019anno scorso. Questa forte domanda stagionale dovrebbe fornire un solido \u201cpavimento\u201d ai prezzi e impedire vendite significative.<\/p>\n
I recenti dati macro rafforzano ulteriormente questo supporto: l\u2019ultimo report sull\u2019occupazione mostra un mercato del lavoro resiliente e la spesa dei consumatori rimane sostenuta. Questi elementi indicano che la domanda energetica sottostante dell\u2019economia dovrebbe restare solida nel terzo trimestre. Storicamente, i prezzi del greggio hanno trovato sostegno a luglio, con un aumento medio del 2,2% nel mese nell\u2019ultimo decennio.<\/p>\n
Alla luce di questi segnali contrastanti, guardiamo a strategie in opzioni che beneficiano di un\u2019azione di prezzo laterale o di un graduale movimento al rialzo. Preferiamo la vendita di put out-of-the-money per incassare premio, sfruttando il pavimento atteso grazie alla domanda stagionale. Per chi ha un\u2019impostazione pi\u00f9 rialzista, un bull call spread sui futures WTI permetterebbe di definire il rischio catturando al contempo un potenziale upside verso l\u2019area 85-87 dollari al barile.<\/p>\n
Notiamo inoltre che la produzione petrolifera USA si \u00e8 stabilizzata: l\u2019ultimo rig count di Baker Hughes mostra un lieve calo per la terza settimana consecutiva. Questa dinamica di offerta tesa, combinata con una forte domanda stagionale, rafforza la nostra tesi che il report sulle scorte della scorsa settimana sia stato un episodio marginale. Pertanto, considereremo eventuali flessioni dei prezzi nei prossimi giorni come opportunit\u00e0 per impostare posizioni prudentemente rialziste.<\/p>\n\n\n\n