EUR\/GBP \u00e8 rimasto pressoch\u00e9 invariato mercoled\u00ec, mantenendosi di pochi pip sopra l\u2019area 0,8600 mentre i mercati attendevano gli interventi della presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde e del governatore della Bank of England Andrew Bailey al meeting BCE di Sintra. All\u2019inizio della settimana, Lagarde ha affermato che la BCE ha ancora margine per alzare i tassi d\u2019interesse per riportare l\u2019inflazione verso l\u2019obiettivo, mentre Bailey dovrebbe mantenere un approccio attendista mentre i decisori valutano l\u2019effetto dell\u2019aumento dei prezzi dell\u2019energia. La sterlina ha inoltre risentito della pressione legata a uno stallo politico nel Regno Unito, con l\u2019attenzione rivolta alla possibile direzione di policy sotto un futuro governo.<\/p>\n\n
La coppia scambiava a 0,8613, con indicatori tecnici che suggeriscono un indebolimento della spinta ribassista: l\u2019RSI a 14 periodi era intorno a 40 e il MACD vicino alla linea dello zero. Il supporto \u00e8 concentrato nella fascia tra il minimo YTD a 0,8604 e il minimo di met\u00e0 agosto 2025 a 0,8597; una rottura lascerebbe come prossimo riferimento l\u2019area 0,8575, corrispondente al livello del 23 giugno 2025. La resistenza \u00e8 individuata dal massimo di luned\u00ec a 0,8635 fino al minimo del 19 giugno a 0,8657, con i massimi del 22 giugno in area 0,8690 oltre.<\/p>\n\n
Riteniamo che EUR\/GBP sia intrappolato in un range ristretto, esitante appena sopra il supporto critico a 0,8600. Il mercato sta soppesando una Banca Centrale Europea sorprendentemente hawkish rispetto a una Bank of England pi\u00f9 cauta, generando una chiara indecisione. Questo stallo prepara il terreno affinch\u00e9 i prossimi interventi delle banche centrali a Sintra fungano da catalizzatore principale.<\/p>\n\n
La posizione ferma della BCE \u00e8 comprensibile alla luce dell\u2019ultima lettura flash dell\u2019inflazione dell\u2019Eurozona per giugno, salita inaspettatamente al 2,7%, rafforzando l\u2019ipotesi di un ulteriore rialzo dei tassi. Al contrario, con l\u2019inflazione del Regno Unito di maggio al 2,4%, la Bank of England ha pi\u00f9 motivi per restare in pausa e valutare l\u2019impatto della stretta gi\u00e0 effettuata. Questa divergenza fondamentale sta mantenendo la coppia in un equilibrio teso.<\/p>\n\n
Per i trader di derivati, questo periodo di consolidamento sta comprimendo la volatilit\u00e0 implicita, con le opzioni a un mese che attualmente prezzano vicino ai minimi storici, intorno al 4,5%. Riteniamo che ci\u00f2 presenti un\u2019opportunit\u00e0, poich\u00e9 il mercato sembra sottovalutare il rischio di un movimento brusco dopo i commenti dei banchieri centrali. Comprare volatilit\u00e0 tramite semplici strategie in opzioni appare in questo momento pi\u00f9 economico del solito.<\/p>\n\n
Stiamo quindi valutando strategie come un long straddle, acquistando sia una call sia una put con scadenza a breve. Questa posizione beneficia di un movimento di prezzo significativo in entrambe le direzioni, che ci aspettiamo dopo gli interventi. Una rottura al di sotto del supporto 0,8597 o un rally sopra la resistenza 0,8657 renderebbero probabilmente tale strategia profittevole.<\/p>\n\n
Ad aumentare l\u2019incertezza contribuisce la situazione politica in corso nel Regno Unito, dove la mancanza di chiarezza sulla futura politica fiscale rappresenta un freno per la sterlina. Eventuali annunci a sorpresa del probabile prossimo Primo Ministro, Andrew Burnham, potrebbero aggiungere un ulteriore livello di volatilit\u00e0. Ci\u00f2 rafforza la nostra view secondo cui essere long volatilit\u00e0 sia un modo prudente per posizionarsi nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n