I prezzi al consumo in Indonesia sono aumentati dello 0,44% su base mensile a giugno, superando le previsioni dello 0,3%. Il dato indica una dinamica dei prezzi nel breve termine pi\u00f9 sostenuta di quanto i mercati avessero messo in conto.<\/p>\n
Considerando la sola lettura mensile, l\u2019inflazione di giugno si \u00e8 attestata 0,14 punti percentuali sopra il consenso. I numeri aumentano l\u2019attenzione sulle pressioni inflazionistiche domestiche mentre i policymaker valutano l\u2019andamento dell\u2019inflazione a met\u00e0 anno.<\/p>\n
Il dato di inflazione di giugno, superiore alle attese (0,44%), segnala che le pressioni sui prezzi non si stanno attenuando cos\u00ec rapidamente come previsto. Questo aumenta la probabilit\u00e0 che Bank Indonesia alzi il tasso di riferimento nella riunione del 17 luglio oppure mantenga un\u2019impostazione restrittiva pi\u00f9 a lungo. Dobbiamo quindi adeguare le nostre posizioni a uno scenario di tassi pi\u00f9 elevati.<\/p>\n
Questi dati dovrebbero fornire un sostegno temporaneo alla rupia indonesiana. Con USD\/IDR che di recente ha testato l\u2019area 16.500, vediamo un\u2019opportunit\u00e0 di inversione e intendiamo posizionarci per un rafforzamento dell\u2019IDR. Valuteremo la vendita di forward su USD\/IDR o l\u2019uso di opzioni per puntare a un movimento di ritorno verso 16.200 nelle prossime settimane.<\/p>\n
Sul mercato dei tassi, ci aspettiamo che i rendimenti continuino a salire in anticipazione di un\u2019azione della banca centrale. Il rendimento del governativo indonesiano decennale \u00e8 gi\u00e0 balzato di 12 punti base al 7,15% su questa notizia. Dovremmo considerare l\u2019apertura di posizioni pay-fixed su interest rate swap per beneficiare dell\u2019atteso rialzo dei tassi a breve.<\/p>\n
Per l\u2019azionario, questa pressione inflazionistica rappresenta un fattore negativo, poich\u00e9 tassi pi\u00f9 alti possono comprimere gli utili societari e la crescita economica. Il Jakarta Composite Index (JCI) potrebbe subire pressioni al ribasso, rendendo pi\u00f9 attraenti strategie difensive. Stiamo valutando l\u2019acquisto di opzioni put sull\u2019indice o lo short di contratti future per coprirci da un potenziale calo di mercato.<\/p>\n
Il principale driver di questo balzo dell\u2019inflazione \u00e8 stato un aumento dei prezzi alimentari dell\u20191,8% su base mensile, in particolare riso e tariffe di trasporto. Lo schema richiama la fine del 2024, quando un analogo rialzo delle componenti volatili spinse Bank Indonesia a un inatteso aumento dei tassi di 25 punti base. Considerato che l\u2019inflazione core resta elevata al 3,1% su base annua, riteniamo solido il precedente storico a supporto di un rialzo dei tassi.<\/p>\n\n\n\n