L\u2019euro \u00e8 rimbalzato contro il dollaro USA marted\u00ec, poich\u00e9 i riposizionamenti di fine mese hanno attenuato la reazione del biglietto verde a dati statunitensi pi\u00f9 solidi. EUR\/USD era vicino a 1,1415 dopo aver toccato un minimo intraday a 1,1382. Le offerte di lavoro JOLTS negli Stati Uniti sono aumentate marginalmente a 7,594 milioni a maggio dai 7,585 milioni rivisti di aprile, superando le stime di 7,3 milioni, mentre l\u2019Indice di fiducia dei consumatori del Conference Board \u00e8 salito a 91,2 a giugno dal 90,6 rivisto al ribasso, ma ha mancato le attese di 94,7.<\/p>\n\n
L\u2019US Dollar Index (DXY) scambiava intorno a 101,23 dopo un massimo intraday a 101,43 e restava in rotta per il secondo rialzo mensile consecutivo, lasciando EUR\/USD avviato verso il secondo calo mensile di fila. Le quotazioni implicavano una probabilit\u00e0 del 67% di un rialzo dei tassi a settembre secondo il CME FedWatch Tool, mentre le attese su una Federal Reserve pi\u00f9 \u201chawkish\u201d persistevano insieme all\u2019incertezza su un nuovo round di colloqui USA-Iran a Doha, dove gli inviati sono arrivati ma non \u00e8 previsto un incontro diretto.<\/p>\n\n
Sul fronte euro, le aspettative di un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Banca Centrale Europea sono diventate meno certe, poich\u00e9 il calo dei prezzi del petrolio ha ridotto le preoccupazioni inflazionistiche, con i policymaker che offrono letture divergenti sugli effetti di secondo livello e sulle prospettive di ulteriore restrizione monetaria.<\/p>\n\n
Al 1\u00b0 luglio 2026, osserviamo il dollaro USA mantenere la propria forza contro l\u2019euro, con la coppia EUR\/USD che tratta intorno a 1,0850. Il Dollar Index (DXY) \u00e8 solido vicino a 105,50 mentre i mercati valutano le differenze di impostazione tra Federal Reserve e Banca Centrale Europea. Questa divergenza nelle prospettive delle banche centrali sar\u00e0 il principale motore dei mercati valutari nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Stiamo seguendo con attenzione il report statunitense sulle buste paga non agricole (Nonfarm Payrolls, NFP) in uscita questa settimana. Le previsioni attuali indicano un incremento moderato di circa 165.000 posti, un dato che confermerebbe un graduale raffreddamento del mercato del lavoro USA. Ci\u00f2 arriva dopo che la lettura dell\u2019ultimo Core CPI statunitense ha mostrato un\u2019inflazione al 2,8%, ancora ostinatamente sopra il target del 2% della Fed ma ben al di sotto dei picchi di qualche anno fa.<\/p>\n\n
L\u2019inflazione persistente, seppur pi\u00f9 bassa, rende la Federal Reserve prudente nel tagliare i tassi troppo rapidamente, una lezione appresa durante la fase inflazionistica dei primi anni 2020. Il CME FedWatch Tool indica ora una probabilit\u00e0 del 55% di un singolo taglio dei tassi entro la riunione di dicembre 2026. Questa incertezza suggerisce che la Fed rester\u00e0 fortemente data-dependent, rendendo i report su occupazione e inflazione eventi cruciali in grado di muovere i mercati.<\/p>\n\n
Dall\u2019altra parte dell\u2019Atlantico, la situazione \u00e8 diversa, con le ultime letture dell\u2019inflazione core HICP dell\u2019Eurozona ferme al 3,1%. Questa inflazione pi\u00f9 vischiosa implica che la Banca Centrale Europea non \u00e8 in una posizione tale da segnalare tagli dei tassi nel breve. Questo contrasto fornisce un \u201cpavimento\u201d all\u2019euro, impedendo una discesa pi\u00f9 marcata contro il dollaro.<\/p>\n\n
Alla luce di questo contesto, riteniamo che l\u2019approccio migliore per i trader in derivati sia prepararsi a volatilit\u00e0 in corrispondenza delle principali pubblicazioni macro. Un NFP pi\u00f9 debole delle attese potrebbe aumentare rapidamente le probabilit\u00e0 di tagli dei tassi e indebolire il dollaro, mentre un dato forte rafforzerebbe l\u2019atteggiamento attendista della Fed. Stiamo valutando strategie in opzioni, come l\u2019acquisto di straddle, per beneficiare di un movimento significativo dei prezzi in una direzione o nell\u2019altra senza scommettere sull\u2019esito del report sul lavoro.<\/p>\n\n\n\n