L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 rimbalzato marted\u00ec dopo essere scivolato fino a un minimo di sette mesi a 3.941 dollari nelle contrattazioni asiatiche, per poi recuperare verso 4.030 dollari dopo un massimo intraday a 4.063. Nonostante il rimbalzo, il metallo si avvia al peggior trimestre dal 2013: \u00e8 in calo di quasi il 18% nel trimestre e punta alla maggiore flessione mensile dal 2008, con perdite attorno all\u201911%. Il movimento ha seguito uno shock inflazionistico guidato dall\u2019energia legato alle tensioni in Medio Oriente, che ha innescato una rivalutazione in senso \u201chawkish\u201d delle attese sui tassi della Federal Reserve, mentre l\u2019incertezza su possibili colloqui USA\u2013Iran in Qatar ha contribuito a mantenere solido il Dollaro USA.<\/p>\n\n
La forza del biglietto verde ha aggiunto pressione, con l\u2019US Dollar Index (DXY) intorno a 101,10 e avviato a un secondo rialzo mensile consecutivo. Sul fronte dei tassi, il CME FedWatch Tool indica una probabilit\u00e0 del 63% di un rialzo a settembre, mentre i dati sul lavoro USA restano sotto osservazione dopo che le aperture di posto JOLTS sono salite a 7,594 milioni a maggio contro 7,3 milioni attesi; il dato ADP \u00e8 previsto mercoled\u00ec e i Nonfarm Payrolls (NFP) gioved\u00ec. Sul piano tecnico, XAU\/USD quota sotto le medie mobili semplici (SMA) a 50, 100 e 200 giorni, raggruppate tra circa 4.440 e 4.660 dollari, con RSI a 35 e ADX a 42; il supporto \u00e8 in area 4.000 e le resistenze partono da 4.300, poi 4.438, 4.480 e 4.663.<\/p>\n\n
Alla luce del recente calo verso un minimo di sette mesi, consideriamo l\u2019attuale piccolo rimbalzo dell\u2019oro come un recupero temporaneo all\u2019interno di un trend ribassista pi\u00f9 ampio. La pressione principale arriva da un Dollaro USA forte e da un mercato che sconta tassi della Federal Reserve pi\u00f9 elevati per contrastare l\u2019inflazione. I trader su derivati dovrebbero interpretare questo rimbalzo come un\u2019opportunit\u00e0 per posizionarsi per ulteriori ribassi, pi\u00f9 che come un segnale di una vera inversione.<\/p>\n\n
I dati macro recenti rafforzano la nostra impostazione ribassista. I dati sull\u2019inflazione di giugno 2026 hanno mostrato un core CPI ancora elevato al 3,5%, mantenendo pressione sulla Fed affinch\u00e9 resti su una linea restrittiva. Il CME FedWatch ora segnala una probabilit\u00e0 superiore al 65% di un rialzo dei tassi entro settembre, rendendo l\u2019oro, che non offre rendimento, meno attraente.<\/p>\n\n
L\u2019attenzione si concentra ora sui Nonfarm Payrolls (NFP) di giugno, in uscita questa settimana. Dopo un report sul lavoro di maggio pi\u00f9 forte delle attese, con oltre 250.000 nuovi posti, un altro dato solido rafforzerebbe probabilmente il dollaro e spingerebbe al ribasso i prezzi dell\u2019oro. Questa pubblicazione potrebbe introdurre una volatilit\u00e0 significativa, creando opportunit\u00e0 per i trader di opzioni.<\/p>\n\n
Valutiamo qualsiasi rally verso la resistenza a 4.300 dollari come una finestra privilegiata per vendere call spread o acquistare put. Il prezzo resta saldamente sotto tutte le principali medie mobili, confermando la forza del downtrend. Una rottura decisa sotto il supporto psicologico critico dei 4.000 dollari indicherebbe la prossima gamba ribassista.<\/p>\n\n
Il mancato mantenimento della soglia dei 4.000 aprirebbe la strada a obiettivi a 3.885 e potenzialmente 3.750 dollari nelle prossime settimane. L\u2019azione dei prezzi di questo trimestre \u00e8 la peggiore dal \u201ctaper tantrum\u201d del 2013, un periodo in cui le attese di un irrigidimento della politica Fed penalizzarono in modo analogo le quotazioni dell\u2019oro. Riteniamo che questo parallelo storico suggerisca che, per l\u2019oro, la via di minor resistenza resti orientata al ribasso.<\/p>\n\n\n\n