L\u2019argento \u00e8 salito marted\u00ec, mentre il Dollaro USA riduceva i guadagni iniziali nonostante dati statunitensi pi\u00f9 forti. XAG\/USD scambiava in area 59,70 dollari, in rialzo di quasi il 2,5% nella giornata. Sul fronte del mercato del lavoro, le offerte di lavoro JOLTS sono aumentate a 7,594 milioni a maggio dai 7,585 milioni (dato di aprile rivisto), sopra le attese di 7,3 milioni. Separatamente, l\u2019indice di fiducia dei consumatori del Conference Board \u00e8 salito a 91,2 a giugno da 90,6.<\/p>\n\n
Il ritracciamento del Dollaro ha riportato il DXY intorno a 101,10 dopo un massimo intraday di 101,43, pur restando avviato verso il secondo rialzo mensile consecutivo. In questo contesto, l\u2019argento \u00e8 in calo di quasi il 20% nel mese, con le attese sulla Fed a sostegno del biglietto verde e come fattore contrario per il metallo privo di rendimento. Su base a quattro ore, il prezzo \u00e8 rimasto sotto la SMA a 100 periodi a 64,32 dollari e sotto la SMA a 200 periodi a 69,68; le resistenze includono 60 dollari e una rottura di trend line in area 63; l\u2019RSI si \u00e8 rafforzato verso 54 mentre l\u2019ADX \u00e8 sceso verso 38. Gli indicatori giornalieri mostravano RSI intorno a 35 e ADX vicino a 37, con resistenza a 60,00 dollari, poi la SMA a 200 giorni a 69,73, la SMA a 50 giorni a 72,28 e la SMA a 100 giorni a 75,55; il supporto \u00e8 indicato in area 50,00 dollari.<\/p>\n\n
Alla luce della data odierna, 30 giugno 2026, consideriamo il rimbalzo attuale dell\u2019argento come un rally ingannevole all\u2019interno di un solido trend ribassista. Il metallo \u00e8 crollato di quasi il 20% questo mese e i motivi fondamentali di tale debolezza restano pienamente presenti. Una Federal Reserve aggressiva e un Dollaro USA resiliente stanno creando forti venti contrari per gli asset privi di rendimento come l\u2019argento.<\/p>\n\n
I dati macro sostengono la nostra tesi secondo cui la Fed non allenter\u00e0 la politica monetaria a breve. L\u2019ultimo report CPI di maggio ha mostrato un\u2019inflazione core ancora ostinatamente elevata al 3,8% e, la scorsa settimana, i funzionari della Fed hanno ribadito l\u2019impegno a mantenere i tassi alti finch\u00e9 l\u2019inflazione non sar\u00e0 definitivamente sotto controllo. Questo contesto continua a favorire il Dollaro USA rispetto ai metalli preziosi.<\/p>\n\n
Nelle prossime settimane riteniamo che eventuali risalite verso la zona di resistenza 60-63 dollari rappresentino opportunit\u00e0 per avviare posizioni ribassiste. I grafici tecnici mostrano una fitta area di resistenze in tale fascia, difficilmente superabile senza un cambiamento rilevante della politica della Fed. Di conseguenza, stiamo valutando la vendita di call spread out-of-the-money con scadenze luglio e agosto per beneficiare di questo tetto atteso sui prezzi.<\/p>\n\n
In alternativa, per chi cerca un\u2019esposizione ribassista pi\u00f9 diretta, l\u2019acquisto di opzioni put \u00e8 una strategia praticabile. Con il prossimo supporto tecnico rilevante che non emerge fino a quota 50 dollari, lo spazio per ulteriori ribassi \u00e8 significativo. Stiamo guardando a put di agosto con strike intorno a 55 dollari, che trarrebbero vantaggio dalla prosecuzione del trend primario discendente.<\/p>\n\n
Storicamente, i periodi di tassi elevati sono stati penalizzanti per l\u2019argento, in modo simile alla brusca correzione successiva al picco del 2011. L\u2019ultimo report Commitment of Traders rafforza questa lettura, mostrando che i grandi speculatori hanno aumentato le posizioni nette corte sui futures dell\u2019argento per la quarta settimana consecutiva. Questo posizionamento istituzionale suggerisce che siamo dalla parte giusta del trade.<\/p>\n\n
Il forte calo di questo mese ha inoltre spinto al rialzo la volatilit\u00e0 implicita, rendendo pi\u00f9 costoso l\u2019acquisto di opzioni. Questa volatilit\u00e0 elevata rende per noi particolarmente interessante la vendita di premio, ad esempio tramite bear call spread. Consente di generare profitto anche se l\u2019argento si limita a consolidare o a scendere leggermente, definendo al contempo il rischio sul lato rialzista.<\/p>\n\n\n\n