USD\/CAD ha ridotto i guadagni iniziali di marted\u00ec dopo il rafforzamento del Dollaro canadese, in seguito al PIL del Canada di aprile risultato superiore alle attese. La coppia scambiava intorno a 1,4203 dopo aver toccato un massimo intraday a 1,4247. Statistics Canada ha riferito che la produzione \u00e8 aumentata dello 0,5% ad aprile dopo un calo dello 0,1% a marzo, superando le previsioni per un incremento dello 0,4%, con rialzi diffusi sia nei settori produttori di beni sia in quelli dei servizi. In totale, 14 settori su 20 hanno registrato un\u2019espansione, mentre una stima preliminare indicava una crescita dello 0,1% a maggio dopo contrazioni nei due trimestri precedenti. <\/p>\n
La sorpresa sul PIL arriva dopo dati domestici pi\u00f9 solidi all\u2019inizio del mese: l\u2019inflazione CPI \u00e8 salita al 3,2% su base annua a maggio rispetto al 2,8% di aprile, e l\u2019occupazione \u00e8 aumentata di 87,8 mila unit\u00e0 dopo una precedente flessione di 17,7 mila. Separatamente, un Dollaro USA pi\u00f9 forte ha contribuito a limitare ulteriori ribassi, con USD\/CAD che si mantiene su livelli visti l\u2019ultima volta ad aprile 2025. Il sostegno al biglietto verde \u00e8 arrivato anche dalle attese sui tassi della Fed, con il CME FedWatch che prezza una probabilit\u00e0 del 63% di un rialzo a settembre, e dall\u2019incertezza persistente sui contatti USA-Iran a Doha. Le offerte di lavoro JOLTS negli Stati Uniti sono salite a 7,594 milioni a maggio, sopra i 7,3 milioni attesi e la lettura di aprile rivista a 7,585 milioni.<\/p>\n
Stiamo osservando una forza significativa dell\u2019economia canadese, con gli ultimi dati sul PIL che mostrano un\u2019espansione dello 0,5% ad aprile. Questa performance robusta, unita a un\u2019inflazione ostinatamente elevata attestata al 3,2% a maggio, rafforza l\u2019idea che la Bank of Canada manterr\u00e0 i tassi invariati. Questa solidit\u00e0 di fondo dovrebbe continuare a sostenere il dollaro canadese.<\/p>\n
Tuttavia, anche il Dollaro USA mostra una notevole resilienza, di fatto ponendo un tetto ai guadagni del dollaro canadese. La Federal Reserve resta orientata in senso restrittivo, sostenuta dai dati recenti che indicano come l\u2019inflazione Core PCE negli Stati Uniti rimanga elevata al 3,9% su base annua. I mercati stanno ora prezzando una probabilit\u00e0 del 72% di un rialzo dei tassi Fed entro settembre, mantenendo alta la domanda di biglietti verdi.<\/p>\n
Questa dinamica crea un \u201ctiro alla fune\u201d che, a nostro avviso, aumenter\u00e0 la volatilit\u00e0 della coppia USD\/CAD nelle prossime settimane. Per i trader di derivati, questo contesto rende interessante acquistare volatilit\u00e0 tramite opzioni come long straddle o strangle. Queste strategie puntano a beneficiare di un movimento di prezzo significativo in entrambe le direzioni, senza dover prevedere quale narrativa delle banche centrali prevarr\u00e0.<\/p>\n
Guardando al passato, fasi di divergenza nelle politiche delle banche centrali, come nel 2017, hanno spesso portato a trend direzionali marcati. La situazione odierna \u00e8 diversa, poich\u00e9 entrambe le banche sono restrittive e finora ci\u00f2 ha mantenuto la coppia in un range, approssimativamente tra 1,4150 e 1,4300. I trader che si aspettano la prosecuzione di questa fase laterale potrebbero valutare la vendita di opzioni per beneficiare del time decay e di prezzi stabili.<\/p>\n
I dati chiave da monitorare a luglio saranno il prossimo report sull\u2019inflazione CPI canadese e i dati sull\u2019occupazione negli Stati Uniti. Un risultato nettamente superiore o inferiore alle attese su una di queste pubblicazioni potrebbe facilmente fornire il catalizzatore per rompere l\u2019attuale equilibrio. Fino ad allora, ci aspettiamo che la volatilit\u00e0 implicita nelle opzioni su USD\/CAD resti elevata, offrendo opportunit\u00e0 ai trader.<\/p>\n\n\n\n