TD Securities afferma che le letture pi\u00f9 robuste della crescita canadese nelle ultime settimane supportano un atteggiamento pi\u00f9 costruttivo sul dollaro canadese e potrebbero spingere al ribasso USD\/CAD rispetto a quelli che definisce livelli post-FOMC tirati. La banca si \u00e8 posizionata per un ritracciamento tramite un put spread a 2 mesi in area 1,4050\/1,39, con l\u2019obiettivo di beneficiare nel caso in cui il cross finisca per scambiare sotto 1,40.<\/p>\n\n
Aggiunge che l\u2019ultimo rally di USD\/CAD si \u00e8 esteso, osservando che in precedenza lo spot \u00e8 riuscito a mantenersi sopra 1,42 soprattutto quando i rischi di dazi generalizzati erano elevati intorno al \u201cLiberation Day\u201d dello scorso anno. TD ritiene improbabile una ripetizione di quel contesto di rischio quest\u2019anno, rafforzando l\u2019aspettativa di un movimento al ribasso del tasso di cambio.<\/p>\n\n
Riteniamo che il mercato sia diventato troppo pessimista sulle prospettive di crescita del Canada, soprattutto alla luce del miglioramento dei dati macro canadesi nelle ultime settimane. Ci\u00f2 suggerisce che vi sia spazio perch\u00e9 il dollaro canadese recuperi terreno contro il dollaro statunitense. L\u2019attuale livello del cambio non appare giustificato dai fondamentali sottostanti.<\/p>\n\n
Le statistiche recenti supportano questa lettura: l\u2019ultimo report sul PIL canadese di aprile ha mostrato un aumento dello 0,4% su base mensile, superando le attese. Inoltre, il rapporto sull\u2019occupazione di maggio ha registrato 55.000 nuovi posti di lavoro, spingendo il tasso di disoccupazione in calo a un resiliente 5,6%. Questa solidit\u00e0 economica indica che il dollaro canadese ha margini per rafforzarsi.<\/p>\n\n
Alla luce di questi dati in miglioramento, ci aspettiamo che il cambio USD\/CAD finisca per ritracciare sotto 1,40. Abbiamo implementato un put spread a due mesi con strike a 1,4050 e 1,39. Questa strategia in opzioni rappresenta un modo a rischio definito per scommettere su un calo della coppia valutaria nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Il rally di USD\/CAD successivo all\u2019ultima riunione della Federal Reserve appare tirato. I prezzi spot non sono rimasti a lungo sopra 1,42 a meno della presenza di rischi rilevanti, come le minacce di dazi generalizzati viste a met\u00e0 2025. Riteniamo improbabile una ripetizione di quello scenario quest\u2019anno.<\/p>\n\n\n\n