NZD\/USD ha esteso l\u2019avanzata per una seconda seduta marted\u00ec, scambiando intorno a 0,5650 durante le ore europee dopo un rimbalzo della fiducia interna. L\u2019indice ANZ Business Outlook \u00e8 salito a 36,6 a giugno da 10,0 del mese precedente, il livello pi\u00f9 alto da febbraio, mentre il calo dei prezzi globali del petrolio in seguito a un accordo nucleare USA\u2013Iran ha attenuato le preoccupazioni inflazionistiche di breve periodo. Ciononostante, questi guadagni si affiancano agli avvertimenti su un\u2019attivit\u00e0 pi\u00f9 debole dopo lo shock energetico precedente, con le quattro maggiori banche neozelandesi che prevedono una contrazione nel secondo trimestre.<\/p>\n
Le attese sui tassi si sono raffreddate di conseguenza. I mercati ora prezzano una probabilit\u00e0 del 66% di un rialzo della RBNZ a luglio, in calo da oltre l\u201980% di poche settimane fa, e vedono due aumenti quest\u2019anno anzich\u00e9 tre. Il rialzo potrebbe essere limitato da un supporto pi\u00f9 solido del dollaro USA, poich\u00e9 la curva dei prezzi di politica monetaria indica un percorso della Federal Reserve pi\u00f9 \u201chawkish\u201d, con il CME FedWatch che segnala una probabilit\u00e0 superiore al 60% di un rialzo entro settembre. L\u2019attenzione si sposta sui dati USA: mercoled\u00ec l\u2019ADP e gioved\u00ec il rapporto NFP, che potrebbero rafforzare lo scenario di tassi \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d e pesare sulle valute sensibili al rischio.<\/p>\n
Riteniamo che la forza attuale del NZD\/USD intorno a 0,5650 sia un rally di breve periodo all\u2019interno di una tendenza ribassista pi\u00f9 ampia. Sebbene l\u2019ANZ Business Outlook di giugno rappresenti un elemento positivo, entra in conflitto con la realt\u00e0 economica sottostante. Questo rimbalzo sembra offrire una migliore opportunit\u00e0 di vendita, pi\u00f9 che l\u2019inizio di un movimento rialzista sostenibile.<\/p>\n
La divergenza fondamentale tra le banche centrali resta la nostra tesi principale per un Kiwi pi\u00f9 debole. L\u2019ultimo CPI trimestrale di Stats NZ ha mostrato un\u2019inflazione in raffreddamento al 3,8%, incoraggiando la RBNZ ad ammorbidire la propria posizione su futuri rialzi dei tassi. Al contrario, le aspettative sulla Federal Reserve restano orientate in senso restrittivo, soprattutto dopo che i dati sull\u2019inflazione Core PCE della scorsa settimana si sono rivelati persistenti al 3,1%.<\/p>\n
Anche i fattori esterni stanno pesando sul dollaro neozelandese, rafforzando la nostra impostazione prudente. L\u2019ultima asta Global Dairy Trade ha evidenziato un calo dell\u20191,2% dei prezzi del latte intero in polvere, segnale di un indebolimento della domanda dai mercati chiave. Inoltre, i recenti dati del PMI manifatturiero cinese, principale partner commerciale della Nuova Zelanda, sono scesi in territorio di contrazione a 49,8, riducendo l\u2019appetito per le valute legate alle materie prime.<\/p>\n
Di conseguenza, puntiamo a posizionarci per una discesa nelle prossime settimane, soprattutto con l\u2019imminente pubblicazione di dati cruciali sull\u2019occupazione negli Stati Uniti. Un rapporto Nonfarm Payrolls forte gioved\u00ec rafforzerebbe il percorso restrittivo della Fed, probabilmente sostenendo il dollaro USA e mettendo sotto pressione la coppia NZD\/USD. L\u2019acquisto di opzioni put con scadenza luglio o agosto potrebbe essere un modo efficace per sfruttare un potenziale ribasso, gestendo al contempo il rischio in vista di questa pubblicazione.<\/p>\n\n\n\n