L\u2019US Dollar Index (DXY) ha ceduto terreno luned\u00ec, oscillando intorno a 101,10 mentre sono scattate prese di profitto in vista delle pubblicazioni sul mercato del lavoro USA pi\u00f9 avanti in settimana; tuttavia il biglietto verde ha continuato a beneficiare del sostegno di rendimenti dei Treasury solidi e delle attese che la Federal Reserve possa mantenere una politica restrittiva pi\u00f9 a lungo. EUR\/USD \u00e8 rimbalzato verso 1,1420 dopo dati misti sul sentiment dell\u2019Eurozona e le dichiarazioni della presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, all\u2019ECB Forum on Central Banking 2026, mentre l\u2019attenzione si sposta sulle Vendite al dettaglio in Germania e sulla stima preliminare dell\u2019inflazione HICP. GBP\/USD \u00e8 salito marginalmente verso 1,3260 con l\u2019indebolimento del dollaro, ma la cautela in vista di nuovi dati dal Regno Unito ha limitato i rialzi.<\/p>\n
In Asia, USD\/JPY \u00e8 rimasto vicino ai massimi pluridecennali a 161,90, riflettendo un ampio divario di politica monetaria tra Federal Reserve e Bank of Japan, mentre i mercati restano in allerta per possibili interventi. AUD\/USD \u00e8 sceso a circa 0,6890 in attesa dei verbali della Reserve Bank of Australia, con gli operatori in attesa anche dei PMI manifatturiero e non manifatturiero NBS della Cina. Le materie prime hanno mostrato un andamento misto: il WTI ha tenuto area 70,50 grazie ai rischi nello Stretto di Hormuz che sostengono i premi di offerta, mentre l\u2019oro si \u00e8 indebolito verso 4.020 dollari per effetto di un dollaro pi\u00f9 tonico e di aspettative di tassi pi\u00f9 elevati, con i dati sul lavoro USA sotto i riflettori.<\/p>\n
Stiamo monitorando la forza del dollaro USA come principale driver delle prossime settimane, sostenuta da una Federal Reserve che appare determinata a mantenere una postura restrittiva. Con l\u2019ultimo report sui Non-Farm Payrolls di maggio 2026 che ha evidenziato un aumento robusto di 195.000 occupati, ci aspettiamo che eventuali dati solidi sul lavoro questa settimana rafforzino l\u2019impostazione rialzista sul dollaro. Di conseguenza, stiamo valutando opzioni call sul DXY per beneficiare di un potenziale movimento al rialzo dopo il report sull\u2019occupazione di questa settimana.<\/p>\n
Il braccio di ferro tra una Fed \u201chawkish\u201d e una BCE sorprendentemente resiliente sta creando volatilit\u00e0 su EUR\/USD. Con l\u2019inflazione HICP dell\u2019Eurozona che si dimostra vischiosa e si mantiene sopra il 3% nell\u2019ultimo trimestre, la postura restrittiva della presidente Lagarde risulta giustificata. Vediamo spazio per scambi irregolari e laterali, rendendo interessanti strategie come la vendita di strangle su EUR\/USD per incassare premio in attesa di una chiara rottura direzionale.<\/p>\n
La situazione su USD\/JPY \u00e8 estremamente tesa, con il cambio su livelli che non si vedevano da oltre 40 anni. Ricordiamo l\u2019intervento del Ministero delle Finanze giapponese in prossimit\u00e0 di 160 nel 2024, quindi il rischio di un\u2019azione ufficiale a sostegno dello yen \u00e8 ora eccezionalmente elevato. Stiamo coprendo le nostre posizioni long spot su USD\/JPY acquistando put out-of-the-money per proteggerci da un calo improvviso e violento.<\/p>\n
Per il dollaro australiano, l\u2019attenzione \u00e8 concentrata su Cina e Reserve Bank of Australia. Dopo il PMI manifatturiero ufficiale cinese del mese scorso, sceso inaspettatamente a 49,8, un\u2019ulteriore lettura debole potrebbe spingere l\u2019Aussie al ribasso. Ci posizioniamo per un potenziale downside in vista dei verbali RBA e dei dati cinesi, utilizzando opzioni put su AUD\/USD come esposizione diretta a questo rischio.<\/p>\n
Tra le materie prime, l\u2019oro fatica in un contesto di tassi elevati, con il rendimento del Treasury USA decennale che resta saldamente sopra il 4,5%. Se il prezzo in area 4.020 dollari riflette anni di instabilit\u00e0 geopolitica, l\u2019ostacolo immediato di un dollaro forte \u00e8 significativo. Consideriamo un\u2019eventuale forza nei prossimi dati sul lavoro USA come un trigger per andare short sui futures dell\u2019oro, puntando a un movimento al ribasso.<\/p>\n
Il mercato del petrolio appare in equilibrio sul filo del rasoio, con il WTI che si mantiene stabile. Le tensioni in corso nello Stretto di Hormuz forniscono un pavimento ai prezzi, poich\u00e9 qualsiasi interruzione potrebbe causare un forte shock dell\u2019offerta. Riteniamo che l\u2019uso di call spread sul WTI sia un modo efficiente in termini di costo per posizionarsi su un possibile spike dei prezzi, limitando al contempo il rischio qualora le tensioni si attenuassero.<\/p>\n\n\n\n