Il mercato valutario asiatico dovrebbe iniziare la settimana con un tono pi\u00f9 debole, sotto pressione per le perdite nei titoli azionari legati all\u2019AI e per il riaccendersi delle tensioni tra Stati Uniti e Iran, che stanno sostenendo il Dollaro. La precedente ondata di vendite sulle posizioni affollate in AI e semiconduttori ha frenato l\u2019appetito per il rischio nella regione e, se dovesse proseguire, il canale \u201csentiment azionario\u201d resterebbe un fattore di freno per l\u2019intero comparto.<\/p>\n
Con il rischio geopolitico tornato al centro dell\u2019attenzione, il greggio \u00e8 atteso in gap rialzista all\u2019apertura di luned\u00ec, complicando il quadro per la regione. Un prezzo del petrolio pi\u00f9 sostenuto eroderebbe parte del sollievo di cui hanno beneficiato gli importatori di oil dopo il precedente arretramento del Brent. Le valute asiatiche a pi\u00f9 alto beta, incluso il KRW, potrebbero restare sotto pressione se le borse regionali dovessero rimanere deboli, lasciando il FX asiatico esposto a una debolezza generalizzata finch\u00e9 il sentiment di rischio non si stabilizzer\u00e0.<\/p>\n
Riteniamo che le prossime settimane favoriranno un Dollaro USA pi\u00f9 forte in un contesto di \u201crisk-off\u201d. Il recente arretramento del 4,5% del NASDAQ 100, innescato da una vendita sulle operazioni affollate legate all\u2019AI, sta mettendo sotto pressione il sentiment. In questo ambiente, gli asset rifugio come il biglietto verde diventano pi\u00f9 appetibili.<\/p>\n
Di conseguenza, ci posizioniamo per una fase di debolezza delle valute asiatiche ad alto beta, in particolare del won sudcoreano. Stiamo valutando l\u2019acquisto di opzioni call sul cambio USD\/KRW, che ha gi\u00e0 superato il livello chiave di 1.410. Il movimento riflette la pressione sull\u2019azionario regionale e la sensibilit\u00e0 della Corea del Sud sia al sentiment sul tech sia ai prezzi dell\u2019energia.<\/p>\n
Il riacutizzarsi delle tensioni USA-Iran \u00e8 un altro fattore chiave, che questa mattina ha spinto i future sul Brent in rialzo di oltre il 3% a 92,50 dollari al barile. Questo annulla il recente sollievo per i Paesi importatori di petrolio e aumenta ulteriormente la pressione al ribasso sulle loro valute. Stiamo quindi valutando anche posizioni corte sulle divise di altri importatori di greggio.<\/p>\n
Nel complesso, l\u2019incertezza di mercato suggerisce che la volatilit\u00e0 sia essa stessa un trade. Con l\u2019indice VIX in risalita oltre 18, vediamo opportunit\u00e0 nell\u2019uso di opzioni per sfruttare le oscillazioni attese dei prezzi. Ci aspettiamo che la volatilit\u00e0 implicita sulle principali coppie valutarie asiatiche resti elevata nel breve termine.<\/p>\n\n\n\n