EUR\/USD \u00e8 rimasto all\u2019interno di un canale di breve periodo mentre i mercati attendevano che la presidente della BCE Christine Lagarde aprisse il simposio di Sintra della BCE alle 13:30 ET. Il forum, intitolato \u201cPlasmare il futuro dell\u2019Europa; innovazione, crescita e stabilit\u00e0\u201d, vede questa settimana la partecipazione di alti policymaker, tra cui il presidente della Fed Warsh e il governatore della BoC Macklem mercoled\u00ec. In passato, gli appuntamenti di Sintra hanno in genere avuto un\u2019influenza limitata sull\u2019azione dei prezzi nel breve termine.<\/p>\n
La coppia \u00e8 stata descritta come da neutrale a rialzista dopo il movimento della scorsa settimana in risalita dai minimi in area 1,13, ma ha incontrato resistenza intorno a 1,14. Lo spot \u00e8 stato indicato come posizionato a met\u00e0 range all\u2019interno di un canale compreso tra 1,1360 e 1,1450, rimanendo quindi ingabbiato in una fascia. Un break sopra 1,15 \u00e8 stato citato come la soglia necessaria per migliorare le prospettive di recupero dell\u2019euro.<\/p>\n
Vediamo l\u2019euro scambiare in un range ristretto contro il dollaro USA e ci aspettiamo che ci\u00f2 continui nelle prossime settimane. I mercati attendono i commenti della presidente BCE Lagarde al simposio di Sintra, ma storicamente questo evento non ha provocato oscillazioni di prezzo rilevanti. La coppia appare bloccata, con i trader riluttanti ad assumere posizioni di grandi dimensioni.<\/p>\n
La ragione fondamentale \u00e8 la divergenza nella politica delle banche centrali. I dati recenti mostrano che l\u2019inflazione dell\u2019Eurozona \u00e8 scesa al 2,1%, mentre l\u2019inflazione core PCE negli Stati Uniti resta pi\u00f9 tenace al 2,9%, rinviando l\u2019avvio del ciclo di allentamento della Federal Reserve. Questo divario di policy sta mantenendo l\u2019EUR\/USD sotto pressione, con la coppia che si muove attualmente tra 1,0800 e 1,0900.<\/p>\n
Alla luce di questo scenario, riteniamo che la vendita di opzioni sia la strategia pi\u00f9 prudente per le prossime settimane. Il mercato sta prezzando una volatilit\u00e0 contenuta, con la volatilit\u00e0 implicita a 1 mese su EUR\/USD vicino al 5,8%, nella parte bassa della media degli ultimi cinque anni. Vendere strangle con strike al di fuori dell\u2019intervallo 1,0750-1,0950 consente ai trader di incassare premio con il passare del tempo.<\/p>\n
Questa strategia beneficia del mantenimento della coppia all\u2019interno del canale gi\u00e0 delineato, che consideriamo lo scenario pi\u00f9 probabile. Guardiamo al periodo fino alla scadenza delle opzioni di met\u00e0 luglio. La storia mostra che durante fasi simili di divergenza tra banche centrali, come nel 2014-2015, sono stati comuni lunghi periodi di trading laterale prima che emergesse un trend chiaro.<\/p>\n
Tuttavia, dobbiamo essere preparati a una potenziale sorpresa dall\u2019evento di Sintra. Per coprirsi da un breakout improvviso, i trader potrebbero acquistare opzioni economiche, molto fuori dal denaro. Questo offre protezione a un costo contenuto nel caso in cui il mercato si muova bruscamente in una delle due direzioni.<\/p>\n
Per modificare la nostra view di range-trading, dovremmo vedere una rottura sostenuta sopra l\u2019area di resistenza a 1,0950. Solo un movimento di questo tipo segnalerebbe un recupero pi\u00f9 robusto dell\u2019euro. Fino ad allora, continueremo a operare all\u2019interno del range.<\/p>\n\n\n\n