EUR\/GBP \u00e8 sceso lievemente fino a circa 0,8625 nelle prime contrattazioni europee di luned\u00ec, con l\u2019attenuarsi delle aspettative di ulteriori interventi della Banca Centrale Europea. La BCE ha alzato il tasso sui depositi di 25 punti base al 2,25% nella riunione di giugno, ma la comunicazione successiva ha ridotto il senso di urgenza circa un ulteriore irrigidimento. I mercati si sono anche ricalibrati in parallelo con il calo dei prezzi del petrolio e l\u2019ECB Watchtool indicava una probabilit\u00e0 del 94,0% di tassi invariati, mentre il forum annuale della BCE pi\u00f9 tardi luned\u00ec dovrebbe orientare le aspettative di politica monetaria nel breve termine.<\/p>\n\n
I fattori legati alla sterlina si sono mossi in direzione opposta, con la transizione politica nel Regno Unito e dati economici interni pi\u00f9 deboli descritti come potenziali freni per la GBP, in grado di sostenere il cross. The Guardian ha riferito che l\u2019ex sindaco della Greater Manchester dovrebbe illustrare luned\u00ec la propria visione per il Regno Unito. Keir Starmer ha detto la scorsa settimana che si dimetter\u00e0 da leader del Partito Laburista al governo e il calendario della successione potrebbe vedere Andy Burnham nominato Primo Ministro gi\u00e0 il 17 luglio se non dovesse emergere alcuno sfidante.<\/p>\n\n
Il cross EUR\/GBP tratta con un lieve bias ribassista in area 0,8450 alla data odierna, 29 giugno 2026. Riteniamo che ci\u00f2 sia guidato dall\u2019ampliamento del divario di politica monetaria tra una BCE prudente e una Bank of England pi\u00f9 hawkish. I trader dovrebbero prepararsi a ulteriori pressioni al ribasso in vista del forum annuale della BCE a Sintra questa settimana.<\/p>\n\n
Gli ultimi dati sull\u2019inflazione del mese scorso hanno mostrato il dato headline dell\u2019Eurozona raffreddarsi al 2,1%, mentre il valore del Regno Unito resta ostinatamente pi\u00f9 elevato al 2,8%. Questa divergenza offre alla Bank of England un motivo per mantenere il tasso pi\u00f9 alto al 4,5%, mentre la BCE dovrebbe mantenere il proprio al 3,0%. Questa differenza fondamentale nell\u2019inflazione \u00e8 il principale driver della nostra view ribassista sull\u2019euro.<\/p>\n\n
Il pricing di mercato desunto dagli swap sui tassi ora implica una probabilit\u00e0 dell\u201985% che la BCE mantenga i tassi stabili per tutta l\u2019estate. Monitoriamo le considerazioni introduttive della presidente Lagarde al forum alla ricerca di eventuali indicazioni sulla futura politica, ma per ora il mercato sembra aver gi\u00e0 preso posizione. Questa convinzione suggerisce che, per invertire il trend attuale della coppia, sarebbe necessaria una sorpresa in senso hawkish.<\/p>\n\n
Dall\u2019altro lato, restiamo consapevoli dei potenziali venti contrari per la sterlina. Le frizioni politiche legate alla prossima Autumn Statement del Regno Unito, unite a un recente calo del PMI dei servizi sotto la soglia chiave di 50, potrebbero limitare la forza della GBP. Questo potrebbe fornire un \u201cpavimento\u201d al cross EUR\/GBP, rendendo meno probabile un crollo improvviso e marcato.<\/p>\n\n
Guardando ai pattern storici, i periodi di chiara divergenza di policy, come quello visto nel 2022, hanno spesso portato a trend sostenuti di pi\u00f9 settimane su questa coppia valutaria. Riteniamo che i trader dovrebbero considerare strategie che traggano vantaggio da una graduale discesa, con un potenziale target verso il supporto a 0,8400. L\u2019acquisto di opzioni put su EUR\/GBP con scadenza luglio o agosto potrebbe essere un modo misurato per posizionarsi su questo movimento atteso.<\/p>\n\n\n\n