Rally di sollievo NZD\/USD sulla tregua in Medio Oriente resta fragile<\/p>\n
Il NZD\/USD \u00e8 sceso leggermente dopo l\u2019apertura con un gap rialzista, scambiando in area 0,5640 nelle ore asiatiche, mentre il Dollaro USA \u00e8 rimasto debole per la riduzione della domanda di beni rifugio dopo le notizie secondo cui Washington e Teheran avrebbero concordato di sospendere gli attacchi prima della ripresa dei colloqui a Doha questa settimana. La cautela per\u00f2 persiste, poich\u00e9 i titoli restano mutevoli: l\u2019ultima apertura diplomatica arriva dopo ritorsioni iniziate gioved\u00ec, quando un ordigno iraniano ha colpito una nave cargo, e le due parti si sono accusate reciprocamente di aver violato il cessate-il-fuoco provvisorio del 17 giugno. Le delegazioni ufficiali dovrebbero incontrarsi in Qatar marted\u00ec per negoziare la fine del conflitto.<\/p>\n
Il biglietto verde ha inoltre trovato sostegno nelle aspettative di una Federal Reserve aggressiva, con il CME FedWatch Tool che mostra i mercati prezzare una probabilit\u00e0 del 59,7% di un rialzo dei tassi gi\u00e0 a settembre 2026. L\u2019attenzione si sposta sui dati sul lavoro USA, che culmineranno con il report di gioved\u00ec sui Nonfarm Payrolls; le stime indicano una crescita dell\u2019occupazione a giugno di 114.000 unit\u00e0, mentre il tasso di disoccupazione \u00e8 atteso stabile al 4,3%. Sul fronte neozelandese, un indebolimento delle prospettive di crescita domestica mantiene pressione sul Kiwi in vista delle letture di fiducia di giugno, dopo dati di maggio contenuti, mentre il mercato ha ridotto le attese di irrigidimento della Reserve Bank of New Zealand a due rialzi dei tassi quest\u2019anno da tre.<\/p>\n
Riteniamo che l\u2019attuale balzo del NZD\/USD, causato dalle notizie di de-escalation in Medio Oriente, sia una mossa temporanea e potenzialmente fuorviante. Questo rally di sollievo sta spingendo la coppia su livelli che, a nostro avviso, offrono un\u2019opportunit\u00e0 migliore per posizionarsi per un calo. La situazione geopolitica resta altamente incerta e qualsiasi titolo negativo dai colloqui di Doha potrebbe invertire rapidamente questo sentiment \u201crisk-on\u201d.<\/p>\n
La forza sottostante del Dollaro USA rimane il tema dominante, trainata dalle aspettative di una Federal Reserve aggressiva. Con i mercati che ora prezzano una probabilit\u00e0 vicina al 60% di un rialzo dei tassi entro settembre, il dollaro dispone di un solido pavimento fondamentale. Tutta l\u2019attenzione sar\u00e0 sui Nonfarm Payrolls di questo gioved\u00ec: un dato superiore alla prudente stima di 114.000 unit\u00e0 probabilmente rafforzerebbe la postura della Fed e alimenterebbe acquisti di dollari.<\/p>\n
Questa visione \u201chawkish\u201d della Fed \u00e8 supportata da un\u2019inflazione persistente, con le recenti letture del core PCE su base annua che oscillano attorno al 2,8%, ancora ben al di sopra del target della banca centrale. Storicamente, la Fed \u00e8 stata riluttante ad allentare la politica finch\u00e9 non osserva un trend sostenuto verso un\u2019inflazione al 2%. Pertanto, un solido report sull\u2019occupazione confermerebbe la resilienza dell\u2019economia e giustificherebbe tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo.<\/p>\n
Dall\u2019altro lato della coppia, cresce la nostra preoccupazione per il peggioramento delle prospettive economiche della Nuova Zelanda. La Reserve Bank of New Zealand appare gi\u00e0 meno aggressiva, poich\u00e9 le aspettative di mercato sui rialzi dei tassi quest\u2019anno sono state ridimensionate. I prossimi dati di giugno sulla fiducia di imprese e consumatori saranno cruciali, e un\u2019ulteriore serie di numeri deboli probabilmente peserebbe in modo significativo sul dollaro neozelandese.<\/p>\n
La debolezza neozelandese non \u00e8 solo una questione di sentiment: l\u2019economia cresce a malapena, avendo appena registrato un modesto +0,2% del PIL nel primo trimestre 2026, evitando di stretta misura una recessione. Inoltre, i prezzi dei latticini, fonte vitale di entrate da export, hanno mostrato cedimenti, con l\u2019indice Global Dairy Trade in calo in tre delle ultime quattro aste. Questa combinazione di rallentamento della crescita e prezzi export pi\u00f9 morbidi dipinge un quadro impegnativo per il NZD.<\/p>\n
Questa crescente divergenza tra una politica monetaria USA solida e un contesto economico neozelandese in indebolimento crea un significativo vento contrario per il NZD\/USD. Riteniamo che la strada di minor resistenza per la coppia nelle prossime settimane sia al ribasso. Cerchiamo di utilizzare l\u2019attuale forza come opportunit\u00e0 per avviare posizioni ribassiste, anticipando una svolta una volta che il mercato torner\u00e0 a focalizzarsi su questi fondamentali economici.<\/p>\n\n\n\n