Le principali coppie FX affrontano una settimana densa di dati, guidata dagli indicatori sul mercato del lavoro USA e dai commenti delle banche centrali (Fed, BCE, BoE e RBA). Il DXY \u00e8 scivolato verso 101,30 venerd\u00ec, complice il take profit di fine trimestre, mentre l\u2019attenzione si sposta su JOLTS Job Openings, ADP Employment Change, ISM Manufacturing PMI, Initial Jobless Claims e sui Nonfarm Payrolls di venerd\u00ec. EUR\/USD ha tenuto area 1,1390 con in arrivo CPI preliminare dell\u2019Eurozona, indici di fiducia, vendite al dettaglio, disoccupazione e letture finali dei PMI. GBP\/USD ha oscillato intorno a 1,3200 in vista del dato finale sul PIL del primo trimestre del Regno Unito e delle dichiarazioni di esponenti della BoE, mentre USD\/JPY \u00e8 sceso verso 161,70 con in agenda per il Giappone vendite al dettaglio, tasso di disoccupazione e Tankan Large Manufacturing Index. AUD\/USD \u00e8 scivolato in area 0,6890 con il discorso della governatrice RBA Bullock, i verbali della riunione RBA, permessi di costruzione, bilancia commerciale e dati PMI australiani, oltre alle pubblicazioni PMI cinesi NBS e RatingDog.<\/p>\n
L\u2019oro ha trattato leggermente in rialzo vicino a 4.070 dollari, restando ancorato ai dati sul lavoro USA e alle attese sulla Fed. Il WTI \u00e8 sceso sotto 70 dollari al barile a 69,10 dopo che Israele e Libano hanno firmato un accordo quadro, lasciando il greggio concentrato sui segnali di domanda globale provenienti dai PMI cinesi e dai dati macro USA. La settimana prevede interventi programmati: Bullock domenica, Pill (BoE) e la presidente BCE Lagarde luned\u00ec, diversi speaker BCE marted\u00ec e mercoled\u00ec oltre al presidente della Fed Warsh mercoled\u00ec, e ulteriori commenti BCE e BoE fino a venerd\u00ec. Non sono attese decisioni sui tassi da Fed, BCE, BoE, BoJ o RBA, ma i verbali RBA di marted\u00ec rappresentano il principale appuntamento di policy.<\/p>\n
Ci prepariamo a una settimana di test rilevanti per le principali valute, con particolare attenzione ai prossimi dati sul mercato del lavoro degli Stati Uniti. Con il Dollar Index attualmente in area 101,30, i Nonfarm Payrolls di venerd\u00ec saranno l\u2019evento clou. Dopo che il report del mese scorso ha mostrato una creazione di posti di lavoro pi\u00f9 debole delle attese (170.000), un dato superiore al consenso di 185.000 potrebbe segnalare una forza economica persistente e spingerci a valutare opzioni call sul dollaro.<\/p>\n
L\u2019euro scambia con tono sostenuto vicino a 1,1390, ma la direzione sar\u00e0 determinata dai prossimi dati sull\u2019inflazione dell\u2019Eurozona. L\u2019ultima lettura preliminare del Core CPI \u00e8 risultata ostinata al 2,8% e, se i numeri di questa settimana non evidenzieranno un chiaro raffreddamento, la Banca Centrale Europea potrebbe essere costretta a mantenere un\u2019impostazione restrittiva. Cercheremo segnali di inflazione persistente per rafforzare posizioni long sull\u2019euro, anticipando una reazione pi\u00f9 \u201chawkish\u201d da parte dei policymaker.<\/p>\n
La sterlina resta ingessata intorno a 1,3200, mentre il mercato bilancia l\u2019inflazione \u201csticky\u201d nel Regno Unito con segnali di rallentamento della dinamica economica. Con l\u2019inflazione headline ancora in area 3,2%\u2014ben al di sopra del target della Bank of England\u2014il dato finale sul PIL del primo trimestre sar\u00e0 cruciale. Una crescita superiore alle attese complicherebbe la posizione della BoE e potrebbe offrire un\u2019opportunit\u00e0 di acquisto sulla sterlina.<\/p>\n
Abbiamo visto lo yen rafforzarsi, spingendo USD\/JPY in calo fino a 161,70, un livello che storicamente attira l\u2019attenzione delle autorit\u00e0 giapponesi. Il Tankan Large Manufacturing Index in arrivo \u00e8 ora un report cardine per valutare la solidit\u00e0 del settore corporate giapponese. Una lettura forte sosterrebbe il bias della Bank of Japan verso un irrigidimento della politica monetaria, rendendo attraente una strategia con opzioni put su USD\/JPY.<\/p>\n
Il dollaro australiano mostra debolezza intorno a 0,6890, una tendenza che attribuiamo ai recenti segnali di ammorbidimento dell\u2019economia cinese. L\u2019ultimo Caixin Manufacturing PMI della Cina \u00e8 sceso di poco sotto la soglia dei 50 punti a 49,7 e un\u2019ulteriore lettura debole rafforzerebbe i timori sulla domanda di commodity australiane. Monitoreremo i verbali della riunione della Reserve Bank of Australia in cerca di indicazioni \u201chawkish\u201d, ma il rischio maggiore per l\u2019Aussie sembra orientato al ribasso.<\/p>\n
L\u2019oro si mantiene solido vicino a 4.070 dollari l\u2019oncia, beneficiando del recente calo dei rendimenti dei Treasury USA e dell\u2019incertezza pi\u00f9 ampia sui mercati. Il percorso futuro sar\u00e0 fortemente influenzato dal report sul lavoro USA e dalle conseguenti aspettative sulla politica della Federal Reserve. Un dato occupazionale debole probabilmente alimenterebbe scommesse su una Fed meno restrittiva, fornendo ulteriore supporto al metallo prezioso.<\/p>\n
Il petrolio WTI \u00e8 sceso sotto 70 dollari, trattando a 69,10 dollari al barile, in larga parte perch\u00e9 un recente accordo politico tra Israele e Libano ha ridotto il premio per il rischio geopolitico. Ora l\u2019attenzione si sposta sui segnali di domanda globale, soprattutto dopo che l\u2019EIA ha riportato la scorsa settimana un inatteso aumento delle scorte di 2,1 milioni di barili. Osserveremo con attenzione i PMI della Cina, che rappresenteranno un indicatore chiave della domanda energetica futura.<\/p>\n\n\n\n