USD\/CNH \u00e8 balzato a 6,8195 dopo aver scambiato fino a 6,7979 all\u2019inizio della settimana. Il movimento \u00e8 stato descritto come eccessivo, con l\u2019azione dei prezzi ora attesa in consolidamento intraday tra 6,8030 e 6,8185, piuttosto che in ulteriore estensione del rally. Le indicazioni precedenti inquadravano l\u2019avanzata come parte di un range pi\u00f9 alto 6,7850\/6,8000, ma in seguito il momentum ha accelerato oltre tale impostazione.<\/p>\n
Su un orizzonte di 1\u20133 settimane, resta in essere l\u2019impostazione positiva sul USD. Il 22 giugno, con lo spot a 6,7840, si riteneva che il USD potesse testare 6,8000; dopo che lo spot era a 6,7930 il 24 giugno, una rottura di 6,8000 era vista come in grado di aprire 6,8080 e potenzialmente 6,8200. Con la coppia arrivata rapidamente a 6,8195 e con un momentum ora pi\u00f9 forte, c\u2019\u00e8 spazio per una spinta verso 6,8300, mentre 6,7900 rappresenta il livello di supporto; il forte supporto del giorno precedente era indicato a 6,7750.<\/p>\n
Riteniamo che il forte rialzo recente di USD\/CNH stia prendendo una pausa, con probabile consolidamento per ora in un range tra 6,8030 e 6,8185. L\u2019impennata fino a 6,8195 \u00e8 stata rapida, ma riteniamo che la view di fondo positiva sul dollaro USA resti invariata. Questo consolidamento di breve offre un\u2019opportunit\u00e0 per posizionarsi in vista della prossima gamba di movimento.<\/p>\n
Il momentum rialzista \u00e8 supportato da divergenze fondamentali. La People\u2019s Bank of China ha appena tagliato la loan prime rate a un anno di 10 punti base al 3,35% la scorsa settimana per sostenere un\u2019economia in rallentamento, dopo che i dati di maggio sulla produzione industriale sono risultati sotto le attese. Nel frattempo, la Federal Reserve statunitense mantiene i tassi invariati, creando una chiara divergenza di policy che favorisce un dollaro pi\u00f9 forte.<\/p>\n
Per i trader, questo scenario suggerisce che l\u2019acquisto di opzioni call su USD\/CNH con strike in avvicinamento al nostro target di 6,8300 potrebbe essere una strategia praticabile. Considerato il forte supporto individuato a 6,7900, si potrebbe anche valutare la vendita di opzioni put con strike a o leggermente sotto tale livello. Ci\u00f2 consentirebbe di incassare premio sulla base della view che il lato downside sia ben protetto.<\/p>\n
Dato che il recente spike ha probabilmente aumentato la volatilit\u00e0 implicita, rendendo le opzioni pi\u00f9 costose, un debit call spread potrebbe risultare pi\u00f9 efficiente in termini di costo. Si potrebbe valutare l\u2019acquisto di una call strike 6,8100 e, contestualmente, la vendita di una call strike 6,8300. Questo limita il profitto potenziale ma riduce in modo significativo il costo di ingresso per una posizione rialzista.<\/p>\n
Storicamente, l\u2019area 6,80\u20136,83 ha rappresentato un importante punto di pivot per la coppia valutaria, in particolare durante le fasi di incertezza economica del 2022 e del 2023. L\u2019attuale accelerazione del momentum verso questa zona suggerisce una possibile fase di ritest di questi livelli chiave. Manterremo la nostra view positiva sul USD finch\u00e9 la coppia rester\u00e0 sopra il supporto a 6,7900.<\/p>\n\n\n\n