La Bank of Thailand (BoT) ha lasciato invariato il tasso ufficiale all\u20191,00% nella riunione del 24 giugno, estendendo la seconda pausa consecutiva decisa all\u2019unanimit\u00e0 e mantenendo il costo del denaro vicino a un minimo degli ultimi quattro anni. La decisione si discosta dalle mosse di altre banche centrali del Sud-Est asiatico, che hanno stretto la politica monetaria per sostenere le valute e ancorare le aspettative d\u2019inflazione in risposta alla guerra con l\u2019Iran. DBS Group Research si attende che la BoT resti in pausa per il resto del 2026, in linea con le aspettative del mercato obbligazionario.<\/p>\n
La BoT ha affermato che una postura accomodante sta sostenendo una ripresa che resta debole e disomogenea, mentre \u201cguarda oltre\u201d pressioni inflazionistiche temporanee e guidate dall\u2019offerta, senza tagliare n\u00e9 alzare i tassi. Ha alzato la previsione di crescita del PIL 2026 al 2,3% dall\u20191,5%, ma ha ridotto la stima per il 2027 all\u20191,8% dal 2,0%. Le previsioni d\u2019inflazione sono state limate al 2,8% per il 2026 dal 2,9% e all\u20191,4% per il 2027 dall\u20191,5%, con l\u2019inflazione vista sopra il target 1\u20133% nel breve termine prima di scendere sotto il punto medio il prossimo anno. La banca centrale ha attribuito il recente indebolimento del baht thailandese contro il dollaro USA a un cambiamento dell\u2019orientamento di politica monetaria della Fed.<\/p>\n
Riteniamo che la decisione della Bank of Thailand di mantenere il tasso all\u20191,00% crei un contesto prevedibile per le prossime settimane. Questa stabilit\u00e0 suggerisce che la volatilit\u00e0 implicita sui derivati a breve termine sui tassi thailandesi rester\u00e0 probabilmente contenuta. I trader dovrebbero considerare strategie che beneficiano di questa assenza di movimenti, poich\u00e9 la banca centrale ha segnalato un atteggiamento paziente e attendista fino al 2026.<\/p>\n
Il crescente divario tra il tasso thailandese all\u20191,00% e quello ben pi\u00f9 elevato della Federal Reserve, attualmente al 5,50%, probabilmente continuer\u00e0 a esercitare pressione ribassista sul baht. L\u2019USD\/THB \u00e8 gi\u00e0 salito da circa 35,50 a 36,80 nell\u2019ultimo anno e riteniamo che questa tendenza proseguir\u00e0. Consideriamo l\u2019acquisto di opzioni call o di contratti forward su USD\/THB una risposta logica a questa evidente divergenza di politica monetaria.<\/p>\n
La banca centrale sembra disposta a tollerare un\u2019inflazione sopra il proprio intervallo-obiettivo per sostenere l\u2019economia. Con l\u2019ultimo dato d\u2019inflazione di maggio 2026 al 2,7%, le autorit\u00e0 considerano queste pressioni sui prezzi come temporanee. L\u2019attenzione \u00e8 rivolta a sostenere una crescita del PIL prevista al 2,3% per quest\u2019anno, elemento che suggerisce che rialzi dei tassi non sono imminenti.<\/p>\n
Questa politica accomodante \u00e8 un segnale positivo per l\u2019azionario thailandese. Un baht pi\u00f9 debole sostiene inoltre il cruciale comparto turistico, che ha gi\u00e0 accolto oltre 15 milioni di visitatori internazionali nei primi cinque mesi del 2026. Alla luce di queste condizioni favorevoli, vediamo opportunit\u00e0 per strategie rialziste sull\u2019indice SET50.<\/p>\n\n\n\n