Il dollaro Usa si \u00e8 mostrato debole in vista della pubblicazione dell\u2019indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) di maggio, attesa alle 12:30 GMT. Il Dollar Index (DXY) era lievemente in calo intorno a 101,52, pur restando vicino al massimo da oltre un anno toccato mercoled\u00ec a 101,80.<\/p>\n\n
L\u2019attenzione \u00e8 rivolta al PCE core, la misura d\u2019inflazione preferita dalla Federal Reserve, atteso al 3,4% su base annua, in aumento dal 3,3% di aprile. I dati sono destinati a orientare le aspettative sulla politica della Fed, con la prossima mossa vista come un rialzo poich\u00e9 i prezzi dell\u2019energia mantengono elevata l\u2019inflazione. Secondo il CME FedWatch, i mercati scontano quasi l\u201982% di probabilit\u00e0 di un aumento dei tassi quest\u2019anno e una probabilit\u00e0 del 42,2% di almeno due rialzi, ribaltando le precedenti attese di due tagli prima che la guerra in Medio Oriente spingesse al rialzo le pressioni inflazionistiche.<\/p>\n\n—\n\n
Stiamo osservando il Dollar Index (DXY) scambiare con decisione intorno a 106,15, un livello che evidenzia una marcata forza del biglietto verde. Ci\u00f2 avviene dopo che l\u2019ultimo report sul Personal Consumption Expenditure (PCE) ha mostrato un\u2019inflazione ancora persistente. Ora tutti gli occhi sono puntati sulla prossima mossa della Federal Reserve a fine luglio.<\/p>\n\n
L\u2019indice dei prezzi PCE core, la misura d\u2019inflazione preferita dalla Fed, si \u00e8 attestato al 2,9% su base annua a maggio, in lieve aumento rispetto al 2,8% di aprile. Questa tenuta sopra il target del 2% della banca centrale alimenta le preoccupazioni del mercato circa pressioni sui prezzi destinate a protrarsi. I dati suggeriscono che la lotta contro l\u2019inflazione non \u00e8 ancora conclusa.<\/p>\n\n—\n\n
Lo vediamo riflesso nel mercato dei derivati, dove il CME FedWatch Tool indica ora una probabilit\u00e0 prossima al 65% di un rialzo dei tassi di 25 punti base nella riunione di luglio. Si tratta di un cambiamento rilevante rispetto a solo un mese fa, quando il mercato prezzava una pausa prolungata. Questa riprezzatura sta creando opportunit\u00e0 chiare nei futures e nelle opzioni sui tassi d\u2019interesse.<\/p>\n\n
Alla luce di questa incertezza, riteniamo che i trader debbano prepararsi a una maggiore volatilit\u00e0 nei mercati dei tassi Usa e sul DXY nelle prossime settimane. Strategie in opzioni, come l\u2019acquisto di straddle o strangle su cambi come EUR\/USD, potrebbero essere efficaci per capitalizzare un movimento significativo dei prezzi, indipendentemente dalla direzione. Ci\u00f2 consente di posizionarsi in vista dell\u2019annuncio della Fed senza scommettere su un esito specifico.<\/p>\n\n
Ricordiamo il ciclo aggressivo di rialzi del 2022-2023, che mostra quanto rapidamente la Fed possa muoversi quando i dati sull\u2019inflazione si dimostrano ostinati. Di conseguenza, stiamo valutando posizioni lunghe sul dollaro contro valute con banche centrali pi\u00f9 \u201cdovish\u201d, come lo yen giapponese. I trader di derivati potrebbero considerare opzioni call sul cross USD\/JPY per ottenere un\u2019esposizione a leva a un dollaro in rafforzamento.<\/p>\n\n\n\n