GBP\/USD ha scambiato in calo mercoled\u00ec, scivolando fino a poco sotto 1,3150 prima di rimbalzare dai minimi in chiusura. Il cross \u00e8 rimasto sotto pressione del Dollaro dopo la svolta \u201chawkish\u201d della Federal Reserve, mentre gli sviluppi nel Regno Unito hanno offerto pochi elementi di compensazione. Sul piano tecnico, il grafico daily mostra che il cambio ha rotto al ribasso sia la EMA a 50 giorni sia la EMA a 200 giorni, che sono convergenti in area 1,3400 e ora fungono da resistenza a circa 225 pip sopra i livelli spot. Con lo Stoch RSI in area intermedia, il quadro lascia spazio a ulteriori ribassi prima che le condizioni appaiano tirate, e il supporto visibile \u00e8 limitato in vista di 1,3000.<\/p>\n
La politica dei tassi nel Regno Unito ha fornito un sostegno contenuto. La Bank of England ha mantenuto invariato il Bank Rate la scorsa settimana, con due membri su nove favorevoli a un rialzo, e la prossima decisione \u00e8 attesa per fine luglio. L\u2019incertezza politica \u00e8 inoltre aumentata dopo le dimissioni di Keir Starmer, con un governo ad interim mentre il Labour avvia una competizione per la leadership prevista protrarsi per tutta l\u2019estate, con il Parlamento che torner\u00e0 a riunirsi a settembre. Il dato chiave della settimana \u00e8 il core PCE statunitense di gioved\u00ec alle 12:30 GMT, atteso a 0,3% m\/m e 3,4% a\/a, entrambi leggermente sopra il mese precedente; i livelli citati nel breve includono resistenze a 1,3200 e 1,3400, e supporti a 1,3150, 1,3100 e 1,3000.<\/p>\n
Alla luce dell\u2019incapacit\u00e0 della Sterlina di recuperare, riteniamo che nel corso delle prossime settimane il percorso di minore resistenza per GBP\/USD resti orientato al ribasso. Il cambio fatica a mantenersi sopra 1,3150, penalizzato da un Dollaro USA che trae forza dalla linea dura della Federal Reserve contro l\u2019inflazione. Eventuali piccoli rimbalzi della Sterlina incontrano rapidamente pressione in vendita.<\/p>\n
L\u2019impostazione tecnica sul grafico giornaliero conferma questa lettura ribassista. I prezzi sono scesi con decisione sotto le medie mobili a 50 e 200 giorni, ora ravvicinate e configurate come un\u2019importante area di resistenza in prossimit\u00e0 di 1,3400. Poich\u00e9 gli indicatori di momentum non si trovano ancora in territorio di ipervenduto, riteniamo vi sia margine significativo per una discesa verso il livello psicologico di 1,3000.<\/p>\n
Questo scenario \u00e8 rafforzato dagli ultimi dati sull\u2019inflazione USA. Con l\u2019indice Core Personal Consumption Expenditures (PCE) di maggio in aumento del 3,2% su base annua, la Federal Reserve non ha motivi per considerare un allentamento della politica nel breve. Anzi, i futures sui Fed funds prezzano ora una probabilit\u00e0 inferiore al 40% di un taglio dei tassi entro fine anno, mantenendo il Dollaro ben sostenuto.<\/p>\n
Al contrario, il contesto britannico offre scarso supporto alla Sterlina. Pur con la Bank of England ferma sui tassi e alcuni membri favorevoli a un rialzo, la valuta si \u00e8 indebolita. Ci\u00f2 anche perch\u00e9 i dati pi\u00f9 recenti mostrano l\u2019inflazione headline nel Regno Unito in rientro al 2,3%, riducendo la pressione sulla BoE affinch\u00e9 agisca in modo aggressivo come il mercato aveva in precedenza ipotizzato.<\/p>\n
Dal punto di vista dei derivati, questa divergenza suggerisce strategie che privilegiano un GBP\/USD pi\u00f9 basso. Secondo l\u2019ultimo Commitment of Traders report, i fondi speculativi nel mercato dei futures stanno aumentando le posizioni nette corte sulla Sterlina. Ci\u00f2 indica che l\u2019acquisto di opzioni put per proteggersi da una discesa sotto 1,3100, oppure la vendita sui rialzi verso 1,3200, rappresentano il sentiment prevalente.<\/p>\n
La competizione in corso per la leadership del Labour aggiunge un ulteriore strato di incertezza che pesa sulla Sterlina. Questo vuoto politico a Westminster implica l\u2019assenza di una guida forte della politica economica durante l\u2019estate, lasciando la valuta pi\u00f9 vulnerabile. A nostro avviso, la combinazione di Dollaro forte, quadro tecnico debole e incertezza domestica rende difficile sostenere l\u2019ipotesi di una forza duratura della Sterlina nel breve.<\/p>\n\n\n\n