GBP\/JPY si \u00e8 indebolito verso 213,00 mercoled\u00ec, mentre la Sterlina ha perso terreno dopo che il primo ministro britannico Keir Starmer ha dichiarato che si dimetter\u00e0 da leader laburista e da primo ministro. La mossa introduce nuova incertezza politica nelle prospettive del Regno Unito: le candidature alla leadership del Labour dovrebbero aprirsi il 9 luglio e i mercati monitorano se un eventuale successore segnaler\u00e0 cambiamenti alla politica fiscale, ai piani di indebitamento o alle priorit\u00e0 economiche pi\u00f9 ampie.<\/p>\n
Il contesto macro resta debole. Il PMI Composito UK di S&P Global \u00e8 sceso marginalmente a 49,4 a giugno da 49,7 a maggio, restando sotto quota 50,0 per il secondo mese; il PMI Servizi \u00e8 calato a 48,7 da 49,3, il minimo in 41 mesi, mentre l\u2019indice Flash della produzione manifatturiera UK \u00e8 salito a 53,6 da 52,2. Sul grafico a quattro ore, il cross scambiava a 213,02 sotto la SMA a 20 periodi a 213,45 e la SMA a 100 periodi a 214,31, con RSI intorno a 41. Le resistenze si collocano a 213,25 e 213,45, quindi a 214,31, mentre i supporti sono a 212,77 e 212,54.<\/p>\n
Alla luce dell\u2019incertezza politica nel Regno Unito, riteniamo che la Sterlina britannica rester\u00e0 sotto pressione. Le dimissioni del primo ministro introducono un\u2019elevata imprevedibilit\u00e0 sulle future scelte di politica fiscale, creando un contesto ribassista per la Sterlina. Consideriamo questa fase un\u2019opportunit\u00e0 per posizionarsi per ulteriori ribassi del GBP\/JPY nelle prossime settimane.<\/p>\n
Questa instabilit\u00e0 politica si accompagna a un indebolimento dell\u2019economia, come evidenziato dal PMI Composito UK di S&P Global sceso a 49,4. Con gli ultimi dati CPI del Regno Unito che mostrano un\u2019inflazione ancora persistente al 2,8%, la Bank of England si trova in una posizione complessa, senza la possibilit\u00e0 di tagliare i tassi per sostenere la crescita. La combinazione di turbolenza politica e pressioni di tipo stagflazionistico rafforza la nostra visione negativa sulla Sterlina.<\/p>\n
Di conseguenza, intendiamo acquistare opzioni put su GBP\/JPY con scadenze a fine luglio per beneficiare del movimento atteso. La volatilit\u00e0 implicita a un mese \u00e8 gi\u00e0 salita all\u201911,8% dal 9,5% della scorsa settimana, segnalando che il mercato sta prezzando oscillazioni pi\u00f9 ampie. L\u2019utilizzo di opzioni consente di definire il rischio pur mantenendo esposizione a una possibile debolezza della Sterlina.<\/p>\n
Dal punto di vista tecnico, eventuali rimbalzi verso l\u2019area di resistenza a 213,45 dovrebbero essere considerati un\u2019opportunit\u00e0 di vendita. Useremo questa zona, in linea con la media mobile a 20 periodi, per avviare posizioni ribassiste. Il primo obiettivo \u00e8 il supporto a 212,54; una rottura al di sotto indicherebbe la probabilit\u00e0 di una discesa pi\u00f9 profonda.<\/p>\n
Lo abbiamo gi\u00e0 visto in passato: la Sterlina \u00e8 scesa di oltre il 10% nelle settimane successive al voto sulla Brexit del 2016, a causa di un\u2019incertezza politica simile. Anche la reazione del mercato alla crisi del \u201cmini-budget\u201d del 2022 ricorda quanto la Sterlina sia sensibile alla percezione di instabilit\u00e0 fiscale. Questo precedente storico supporta la nostra tesi secondo cui l\u2019attuale situazione rappresenta un rischio significativo per il valore della valuta.<\/p>\n\n\n\n