GBP\/JPY si \u00e8 indebolito verso 213,00 mercoled\u00ec, mentre la Sterlina ha perso terreno dopo che il Primo Ministro britannico Keir Starmer ha dichiarato che si dimetter\u00e0 da leader del Labour e da Primo Ministro. La mossa immette nuova incertezza politica nelle prospettive del Regno Unito, con le candidature alla leadership del Labour attese a partire dal 9 luglio, e i mercati che monitorano se un eventuale successore segnaler\u00e0 cambiamenti nella politica fiscale, nei piani di indebitamento o nelle priorit\u00e0 economiche pi\u00f9 ampie.<\/p>\n
Il contesto economico resta debole. Il PMI Composito UK di S&P Global \u00e8 sceso marginalmente a 49,4 a giugno da 49,7 a maggio, rimanendo sotto 50,0 per il secondo mese; il PMI dei Servizi \u00e8 calato a 48,7 da 49,3, minimo in 41 mesi, mentre l\u2019indice flash della produzione manifatturiera del Regno Unito \u00e8 salito a 53,6 da 52,2. Sul grafico a quattro ore, il cross scambiava a 213,02 sotto la SMA a 20 periodi a 213,45 e la SMA a 100 periodi a 214,31, con RSI in area 41. Le resistenze sono viste a 213,25 e 213,45, poi 214,31, mentre i supporti si collocano a 212,77 e 212,54.<\/p>\n
Alla luce dell\u2019incertezza politica nel Regno Unito, riteniamo che la Sterlina britannica rester\u00e0 sotto pressione. Le dimissioni del Primo Ministro introducono una significativa imprevedibilit\u00e0 sulla futura politica fiscale, creando un contesto ribassista per la Sterlina. Lo interpretiamo come un\u2019opportunit\u00e0 per posizionarci per un\u2019ulteriore discesa di GBP\/JPY nelle prossime settimane.<\/p>\n
Questa instabilit\u00e0 politica si verifica in parallelo a un indebolimento dell\u2019economia, come evidenziato dal PMI Composito UK di S&P Global sceso a 49,4. Con gli ultimi dati CPI del Regno Unito che mostrano un\u2019inflazione ancora persistente al 2,8%, la Bank of England si trova in una posizione difficile, senza poter tagliare i tassi per sostenere la crescita. Questa combinazione di turbolenza politica e pressioni di tipo stagflazionistico rafforza la nostra visione negativa sulla Sterlina.<\/p>\n
Di conseguenza, stiamo valutando l\u2019acquisto di opzioni put su GBP\/JPY con scadenza a fine luglio per sfruttare questo movimento atteso. La volatilit\u00e0 implicita a un mese \u00e8 gi\u00e0 salita all\u201911,8% dal 9,5% della scorsa settimana, segnalando che il mercato sta prezzando oscillazioni pi\u00f9 ampie. L\u2019utilizzo delle opzioni ci consente di definire il rischio e, al contempo, ottenere esposizione a una potenziale debolezza della Sterlina.<\/p>\n
Dal punto di vista tecnico, eventuali rimbalzi verso l\u2019area di resistenza a 213,45 dovrebbero essere considerati opportunit\u00e0 di vendita. Utilizzeremo questa zona, che coincide con la media mobile a 20 periodi, per avviare posizioni ribassiste. Il nostro primo obiettivo \u00e8 il livello di supporto a 212,54; una rottura al di sotto di tale soglia suggerirebbe che \u00e8 probabile un calo pi\u00f9 profondo.<\/p>\n
Lo abbiamo gi\u00e0 visto in passato: la Sterlina \u00e8 scesa di oltre il 10% nelle settimane successive al voto sulla Brexit del 2016, a causa di un\u2019incertezza politica simile. Anche la reazione del mercato alla crisi del mini-budget del 2022 \u00e8 un promemoria di quanto la Sterlina sia sensibile alla percepita instabilit\u00e0 fiscale. Questo precedente storico supporta la nostra tesi secondo cui l\u2019attuale situazione comporta un rischio significativo per il valore della valuta.<\/p>\n\n\n\n