L\u2019oro \u00e8 sceso mercoled\u00ec a un nuovo minimo di sette mesi, zavorrato da rinnovate aspettative di un atteggiamento pi\u00f9 aggressivo (hawkish) della Federal Reserve e da un Dollaro USA pi\u00f9 forte. XAU\/USD scambiava intorno a 4.020 dollari dopo essere scivolato a 3.964 nella sessione americana, il livello pi\u00f9 basso da novembre 2025. Il movimento del biglietto verde \u00e8 seguito all\u2019aggiornamento del dot plot della Fed, che ha mostrato una maggioranza dei membri del Federal Open Market Committee orientata verso almeno un rialzo dei tassi quest\u2019anno, nel tentativo di contenere l\u2019inflazione legata all\u2019aumento dei costi energetici. L\u2019indice del Dollaro USA era intorno a 101,78, ai massimi da oltre un anno, da maggio 2025.<\/p>\n
I mercati prezzavano una probabilit\u00e0 del 70% di un rialzo dei tassi a settembre, secondo il CME FedWatch Tool, con l\u2019indice dei prezzi PCE (Personal Consumption Expenditures) degli Stati Uniti di gioved\u00ec e la stima finale del PIL del primo trimestre sotto i riflettori. Diverse banche hanno tagliato le previsioni: Goldman Sachs ha ridotto il target di fine 2026 di 500 dollari a 4.900 dollari l\u2019oncia, UBS ha rivisto al ribasso la stima di fine anno a 5.500 da 5.900, mentre Deutsche Bank ha segnalato un potenziale downside verso 3.800 in caso di pi\u00f9 rialzi. Sul piano tecnico, lo spot restava sotto le medie mobili semplici (SMA) a 200, 50 e 100 giorni, mentre l\u2019RSI era vicino a 30 e il MACD restava in territorio negativo. Un supporto \u00e8 visto a 4.000 dollari, poi 3.900 e 3.800, con resistenze a 4.473, 4.498 e 4.700.<\/p>\n
Alla luce della posizione ferma della Federal Reserve nella lotta all\u2019inflazione, prevediamo una pressione persistente sull\u2019oro nelle prossime settimane. Il Dollaro USA forte, ora ai massimi da maggio 2025, rende difficile per l\u2019oro trovare una base. Stiamo quindi valutando strategie come l\u2019acquisto di opzioni put o l\u2019avvio di posizioni corte su contratti futures per sfruttare potenziali ulteriori ribassi verso l\u2019area dei 3.900 dollari.<\/p>\n
La nostra view ribassista \u00e8 supportata dalla recente solidit\u00e0 dell\u2019economia: l\u2019ultimo report sui Non-Farm Payrolls ha mostrato un aumento robusto di 210.000 posti di lavoro, offrendo alla Fed un margine chiaro per alzare i tassi. Inoltre, l\u2019ultimo dato sull\u2019indice dei prezzi al consumo (CPI) ha evidenziato un\u2019inflazione headline in risalita al 3,8% su base annua, rafforzando la tesi di una politica monetaria pi\u00f9 restrittiva. Questo quadro fondamentale suggerisce che, per l\u2019oro privo di rendimento, il percorso di minore resistenza resta al ribasso.<\/p>\n
Con l\u2019incertezza in aumento in vista di dati chiave, il CBOE Gold Volatility Index (GVZ) \u00e8 salito a 19,5, indicando che i trader si attendono oscillazioni di prezzo pi\u00f9 ampie. Questo rende costoso l\u2019acquisto diretto di put, per cui stiamo anche considerando bear put spread per delimitare il rischio e ridurre il costo d\u2019ingresso. Questa strategia consente di beneficiare di un calo moderato dei prezzi dell\u2019oro, proteggendoci al contempo da un\u2019inversione brusca e inattesa.<\/p>\n
Dobbiamo restare cauti perch\u00e9 il Relative Strength Index si avvicina alla zona di ipervenduto, che storicamente ha portato a rimbalzi di breve periodo anche all\u2019interno di un trend ribassista pi\u00f9 ampio, analogamente a quanto avvenuto a fine 2022. I dati PCE sull\u2019inflazione di gioved\u00ec rappresentano un evento di rischio rilevante che potrebbe innescare un rally se il dato dovesse risultare sorprendentemente debole. Utilizzeremo la resistenza intorno alla media mobile a 4.473 dollari come livello chiave per posizionare stop-loss su eventuali posizioni short.<\/p>\n\n\n\n