I dati della US Energy Information Administration (EIA) per la settimana conclusa il 19 giugno hanno mostrato che le scorte di greggio sono diminuite di 6,088 milioni di barili. Il dato si confronta con le attese di mercato per un calo di 5,1 milioni di barili.<\/p>\n
La flessione superiore alle stime indica un bilancio del greggio pi\u00f9 tirato nel periodo considerato. La pubblicazione aggiunge un nuovo punto dati sulle condizioni di domanda e offerta di breve termine nel mercato petrolifero statunitense.<\/p>\n
Consideriamo il calo delle scorte di greggio superiore alle attese come un chiaro segnale rialzista per il mercato. Ci\u00f2 suggerisce che la domanda stia superando l\u2019offerta pi\u00f9 di quanto gli analisti avessero gi\u00e0 incorporato nei prezzi. Questo rafforza la nostra view di un mercato fisico in via di irrigidimento in vista di luglio.<\/p>\n
Questi dati sulle scorte sono in linea con le proiezioni di una solida stagione estiva dei viaggi in auto, un fenomeno che storicamente ha sostenuto i consumi di carburanti da giugno ad agosto. Inoltre, le recenti stime AAA per il weekend festivo del 4 luglio prevedono volumi di viaggi superiori del 3,5% rispetto allo scorso anno, segnalando una domanda di benzina che resta elevata. Questa forza stagionale dovrebbe offrire un buon livello di supporto ai prezzi del greggio.<\/p>\n
Sul fronte dell\u2019offerta, segnaliamo che il gruppo OPEC+ ha recentemente ribadito l\u2019impegno a rispettare le quote di produzione esistenti fino al terzo trimestre. A ci\u00f2 si aggiungono interruzioni contenute ma persistenti nella produzione nigeriana, che questo mese hanno sottratto al mercato globale una stima di 150.000 barili al giorno. Questi fattori limitano, nel breve termine, la possibilit\u00e0 di un alleggerimento dal lato dell\u2019offerta.<\/p>\n
Alla luce di questo quadro, ci posizioniamo per una prosecuzione della forza e consideriamo eventuali ritracciamenti come opportunit\u00e0 di acquisto. Stiamo valutando di incrementare posizioni lunghe sui future WTI con scadenza agosto e settembre. Anche l\u2019acquisto di opzioni call appare interessante, poich\u00e9 la volatilit\u00e0 implicita rimane su un livello moderato (28%), indicando che le opzioni non sono ancora eccessivamente care nonostante il sentiment rialzista.<\/p>\n\n\n\n