Il gruppo crypto treasury ZeroStack, quotato al Nasdaq, ha dichiarato di nutrire ora «sostanziali dubbi» sulla propria capacità di continuare ad operare come going concern nei prossimi 12 mesi, ribaltando la posizione espressa tre mesi prima. In un Form 10-Q depositato venerdì presso la SEC, la società ha riportato 2,6 milioni di dollari di liquidità, capitale circolante netto negativo per 600.000 dollari e un deficit cumulato di 339,1 milioni di dollari al 30 giugno. Nel primo semestre 2026 ha registrato una perdita di fair value su asset digitali per 82,5 milioni di dollari e una perdita netta di 61,3 milioni.
ZeroStack ha comunicato di detenere 75,1 milioni di token Zero Gravity (0G) con un costo aggregato di 163,3 milioni di dollari e un fair value di 15,2 milioni al 30 giugno, collocando la posizione a circa il 91% sotto il costo contabilizzato. La società ha affermato di finanziare le operazioni tramite ricompense da staking e vendite di token, legando la generazione di cassa all’andamento del prezzo di 0G e alla liquidità di scambio. Nel primo semestre ha indicato 3,8 milioni di dollari di ricavi da staking, di aver maturato circa 6,6 milioni di token 0G al netto delle commissioni dei validator e di aver venduto quasi 4,9 milioni di token per 2,4 milioni di dollari per coprire le spese operative, aggiungendo tuttavia di non poter concludere che tali misure risolveranno l’incertezza sulla continuità aziendale. In precedenza operatore di prodotti a base di cannabis e CBD con il nome Flora Growth, il 19 settembre aveva annunciato finanziamenti per 401 milioni di dollari per una strategia di tesoreria in 0G, composta da 35 milioni in cash e impegni equivalenti più oltre 366 milioni in asset digitali conferiti in natura, prima del rebranding in ZeroStack.
Strategia di trading nel contesto del segnale di distress di ZeroStack
Consigliamo ai trader di derivati di posizionarsi immediatamente per un brusco movimento ribassista del titolo ZeroStack e del suo token nativo, 0G. L’improvviso avvertimento sulla capacità di sopravvivenza della società, guidato da un crollo del 91% delle proprie disponibilità in asset digitali, indica una imminente stretta di liquidità. Puntiamo su opzioni put out-of-the-money sull’azione per catturare il downside mentre il mercato reagisce a questo segnale di stress.
Trend storici e posizionamento tattico
Guardando ai trend storici, le società quotate che “scommettono” il bilancio su una singola altcoin spesso vedono i propri corsi azionari crollare dell’85% o più una volta che la liquidità si prosciuga. I dati attuali del mercato crypto 2026 mostrano che le altcoin a bassa liquidità subiscono slippage severo, con vendite forzate analoghe che hanno causato in media ribassi del 50% in pochi giorni. Poiché ZeroStack deve vendere i propri token 0G per sopravvivere, qualsiasi tentativo di liquidazione molto probabilmente schiaccerà ulteriormente il valore residuo del token.
Raccomandiamo di utilizzare bear put spread sul titolo per gestire l’elevato costo della volatilità implicita, destinata ad aumentare. I trader di derivati dovrebbero inoltre andare short sui futures del token 0G, se la liquidità sugli exchange lo consente, mantenendo stop-loss stretti per proteggersi da rimbalzi “da gatto morto” altamente volatili. Occorre monitorare con attenzione i requisiti di quotazione al Nasdaq, poiché un capitale circolante negativo per 600.000 dollari potrebbe presto innescare segnalazioni di non conformità.
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