Nel Money Metals Podcast, lo strategist di mercato Gregory T. Weldon ha detto che la sua visione sui metalli preziosi è tornata rialzista dopo una correzione, sostenendo che il trend ascendente di lungo periodo resta intatto. Si aspettava che l’argento scendesse verso 61 dollari l’oncia, con uno scenario ribassista in area 54 dollari, dopo essere uscito tra 96 e 98 dollari quando lo spot trattava sopra 100. Con l’argento di nuovo sopra 60 dollari, ha citato un rinnovato margine per aumentare le detenzioni fisiche e ha richiamato una posizione su un titolo legato all’argento che ha reso il 167% dopo essere stata in precedenza in rialzo fino al 217% prima di prese di profitto. Ha inoltre indicato una rottura sopra 36,50 dollari come indicatore strutturale e ha fissato un obiettivo di più lungo periodo intorno a 326 dollari l’oncia in un orizzonte di cinque-sette anni.
La discussione si è poi allargata ai rischi di mercato, all’inflazione e alla geopolitica. Weldon ha definito l’intelligenza artificiale una bolla, sostenendo che la forte spesa in infrastrutture, semiconduttori e data center si avvicina alla saturazione, mentre rendimenti a lungo termine più elevati sono stati inquadrati come un segnale di rallentamento della crescita e di tensioni fiscali che potrebbero infine spingere la Federal Reserve a tornare verso il quantitative easing. Sul fronte inflazione, ha citato il basso innevamento nell’ovest degli Stati Uniti, il calo dell’umidità da nebbia nel Nord della California e l’allerta NOAA per un forte El Niño fino ad aprile del prossimo anno, con possibili effetti su zucchero in Thailandia e caffè in Brasile e Vietnam; ha inoltre descritto le riserve di greggio come storicamente basse. Ha aggiunto che Cina, Russia e Vietnam controllano oltre l’80% delle risorse globali di terre rare, rafforzando la valenza strategica dell’oro in un contesto di debito Usa in aumento e inflazione persistente.
Metalli preziosi, derivati e posizionamento di mercato
Riteniamo che i trader sui derivati debbano posizionarsi immediatamente per un forte rimbalzo dei metalli preziosi, soprattutto con l’argento che si stabilizza sopra la soglia dei 60 dollari. Dopo una brusca correzione dai massimi precedenti in area 100 dollari, il deficit strutturale di offerta dell’argento rende particolarmente interessanti le opzioni call a lunga scadenza. Raccomandiamo di accumulare LEAPs di lungo periodo o bull call spread per cogliere la prossima gamba di questo mercato toro secolare.
IA, meteo, energia e rischi di politica monetaria
Stiamo inoltre monitorando da vicino le ingenti spese in conto capitale nel settore dell’intelligenza artificiale, che hanno portato l’industria tecnologica a un punto di svolta. Con i principali gruppi tech che spendono oltre 200 miliardi di dollari l’anno in infrastrutture per l’IA, ci aspettiamo che un punto di saturazione in arrivo inneschi una correzione marcata dell’azionario. I trader dovrebbero valutare l’acquisto di opzioni put sui principali ETF legati a semiconduttori e tecnologia per coprirsi da questo rischio ribassista imminente.
Andamenti meteorologici estremi, incluso l’El Niño previsto in persistenza fino ad aprile 2027, sono destinati a perturbare in modo significativo la produzione agricola globale. Questa discontinuità meteo, combinata con scorte di greggio negli Stati Uniti vicine ai minimi storici, crea una “tempesta perfetta” per i derivati su agricoli ed energia. Suggeriamo di assumere posizioni lunghe su futures di zucchero, caffè e petrolio, mentre la rigidità dell’offerta spinge i prezzi al rialzo nelle prossime settimane.
Con il debito federale statunitense che si avvicina rapidamente ai 40.000 miliardi di dollari, è probabile che la Federal Reserve trovi impossibile mantenere ancora a lungo una politica monetaria restrittiva. Qualsiasi improvviso rallentamento economico forzerà un ritorno agli stimoli monetari, che storicamente porta a un calo dei rendimenti obbligazionari e a un’impennata dei metalli preziosi. I trader sui derivati dovrebbero posizionarsi per questo cambio di regime utilizzando interest rate swap o posizioni lunghe su futures obbligazionari per capitalizzare l’eventuale pivot.
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