USD/JPY è salito dello 0,63% venerdì, attestandosi intorno a 156,95 al momento della stesura, dopo aver toccato un massimo intraday a 158,06 prima di ripiegare. Il movimento è arrivato mentre lo Yen si indeboliva nonostante la Bank of Japan abbia aumentato il tasso di riferimento di 25 pb dall’1% all’1,25%, il livello più alto degli ultimi 31 anni; la decisione è passata con un voto di sette a due, con Toichiro Asada e Ayano Sato in dissenso. L’IPC nazionale del Giappone è rimasto invariato ad agosto e l’inflazione di fondo è rimasta sotto l’obiettivo annuo del 2% della BoJ, attenuando le aspettative di un irrigidimento più rapido.
Il Dollaro ha tenuto bene dopo che la Federal Reserve mercoledì ha alzato il tasso di riferimento di 25 pb al 3,75%–4%, il primo aumento dal 2023, mentre lo strumento CME FedWatch ha indicato la probabilità di un ulteriore rialzo di 25 pb in ottobre intorno al 55%, in aumento da circa il 40% prima della riunione. I rendimenti dei Treasury USA hanno recepito il riprezzamento, con il decennale vicino al 4,98% e a ridosso del picco di martedì al 5,04%, e il Dollar Index ha scambiato sopra 100,50 vicino a un massimo di sette settimane. Sul fronte tecnico, USD/JPY era a 156,98, sopra la SMA a 100 ore a 155,60 e la SMA a 200 ore a 154,73, mentre l’RSI (14) era intorno a 51; la resistenza è stata indicata in area 158,00, con supporto a 156,98 e 156,50, quindi 155,60, 155,50 e 154,73.
Opportunità trainate dal differenziale dei rendimenti
Riteniamo vi sia una forte opportunità per i trader di derivati di capitalizzare nelle prossime settimane sull’ampliamento del differenziale di rendimento tra Stati Uniti e Giappone. Nonostante lo storico rialzo della Bank of Japan all’1,25%, lo Yen giapponese continua a indebolirsi mentre i mercati si concentrano sull’impostazione hawkish della Federal Reserve. Con il rendimento del Treasury decennale USA in risalita verso il 4,98%, lo slancio fondamentale favorisce nettamente il Dollaro USA.
Strategia operativa e gestione del rischio
Per sfruttare questo trend, raccomandiamo di concentrarsi su opzioni call USD/JPY di breve termine con prezzi di esercizio mirati appena sopra la resistenza di 158,00. I più recenti dati CFTC “commitment of traders” mostrano che le posizioni speculative nette short sullo Yen restano su livelli storicamente elevati, un fattore che spesso alimenta movimenti rialzisti rapidi quando i principali livelli di supporto tengono. Tale posizionamento è coerente con un Dollar Index che tratta stabilmente sopra 100,50, confermando una forza diffusa del biglietto verde.
Consigliamo di impostare stop-loss protettivi sulle posizioni long in futures appena sotto la media mobile semplice a 100 ore a 155,60, per proteggersi dalla volatilità di breve periodo. In caso di ulteriore flessione del cross, la media mobile a 200 ore a 154,73 rappresenta la nostra linea di demarcazione finale per preservare l’impostazione rialzista. Poiché l’Indice di Forza Relativa giornaliero si è raffreddato a 51, la coppia non è più in ipercomprato, offrendo una finestra di ingresso più “pulita” per strategie orientate al rialzo.
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