USD/JPY è salito leggermente nelle prime contrattazioni asiatiche di lunedì, tornando verso 154,00 e recuperando parte del calo di venerdì, pur restando ingabbiato in un trading range nell’ultima settimana e vicino al minimo di quasi sette mesi toccato martedì scorso. I mercati sono posizionati in vista di decisioni chiave delle banche centrali, con la riunione della Federal Reserve il 15–16 settembre 2026 e quella della Bank of Japan il 17–18 settembre 2026. I dati sull’inflazione USA pubblicati la scorsa settimana hanno sostenuto le aspettative che la Fed alzerà i costi di finanziamento mercoledì, mentre il riacutizzarsi delle tensioni tra Stati Uniti e Iran ha alimentato la domanda di Dollaro USA come bene rifugio.
Gli sviluppi geopolitici hanno aumentato il premio per il rischio dopo che le forze Houthi in Yemen, sostenute dall’Iran, hanno segnalato attacchi con droni e missili contro una base militare nel sud dell’Arabia Saudita. Separatamente, una nave cargo iraniana è stata colpita nelle prime ore di domenica nello Stretto di Hormuz e un incontro previsto tra Stati del Golfo e Iran sulla via d’acqua è stato rinviato. In questo contesto, lo yen ha trovato supporto in una rivalutazione più hawkish del percorso della BoJ: i mercati hanno pienamente prezzato un rialzo di 25 pb più avanti in settimana e attribuiscono un’elevata probabilità a un’ulteriore mossa in dicembre, dopo commenti secondo cui l’inflazione di fondo si sta avvicinando al 2% e il tasso di policy resta sotto il livello neutrale. Sul piano tecnico, USD/JPY resta contenuto sotto il ritracciamento di Fibonacci del 38,2% e sotto l’area di rottura 155,30–155,20, con supporti a 152,00, poi 149,17 e 145,14.
Riunioni delle banche centrali e posizionamento tattico
Avvicinandoci alle riunioni cruciali delle banche centrali di questa settimana, ci aspettiamo un forte aumento della volatilità su USD/JPY. Considerato che la coppia USD/JPY rappresenta storicamente circa il 13% di tutte le transazioni sul mercato valutario globale, la posta in gioco è elevatissima per i trader di derivati. Sconsigliamo di mantenere posizioni direzionali pesanti e non coperte fino a quando Federal Reserve e Bank of Japan non annunceranno le rispettive decisioni sui tassi.
Con entrambe le banche centrali pronte ad adeguare i tassi, la volatilità implicita sulle opzioni USD/JPY a breve scadenza prezza movimenti marcati. Raccomandiamo ai trader di derivati di utilizzare strategie long straddle o strangle per trarre beneficio dall’attesa espansione dei prezzi, indipendentemente dalla direzione della rottura del mercato. Questo consente di catturare la reazione potenzialmente intensa del mercato al previsto rialzo di 25 punti base della BoJ e al percorso di politica monetaria della Fed.
Strategie in opzioni e volatilità geopolitica
Per le strategie strutturate di vendita di premio, occorre monitorare attentamente la principale area di resistenza tra 155,20 e 155,30. Poiché il cross mantiene un’impostazione ribassista sotto tale livello, la vendita di call out-of-the-money sopra 155,50 potrebbe offrire un rapporto rischio/rendimento interessante. Al contrario, l’acquisto di put difensive appare sensato se il prezzo spot dovesse scendere sotto il supporto immediato al 50% di Fibonacci in area 152,00.
I rischi geopolitici in Medio Oriente, in particolare attorno allo Stretto di Hormuz, continuano a iniettare domanda di bene rifugio sul biglietto verde. Questa tensione rappresenta una variabile imprevedibile che potrebbe improvvisamente interrompere lo slancio hawkish della Bank of Japan e innescare repentini cambi di direzione. Suggeriamo di mantenere dimensioni di posizione inferiori al consueto per gestire eventuali gap improvvisi, guidati dalle notizie, sul mercato delle opzioni nelle prossime settimane.
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