USD/JPY è salito per la quinta seduta consecutiva, guadagnando lo 0,34% a 158,83, mentre lo slancio resta positivo anche se gli indicatori tecnici sono profondamente in ipercomprato e mostrano una divergenza negativa. La lettura di breve periodo indica una fase di consolidamento più che un’ulteriore estensione al rialzo, con il cross atteso in scambio tra 158,30 e 159,00.
Su un orizzonte di una-tre settimane, USD/JPY era stato indicato a 157,30 il 22 settembre, insieme all’aspettativa di ulteriore forza con un tetto in corrispondenza della resistenza a 158,40 e con supporto da un livello di “forte supporto” a 156,20. Da allora, il cambio ha testato 158,40 due giorni fa e poi lo ha superato, raggiungendo 159,03. L’impostazione consente un potenziale test della resistenza maggiore a 159,60, mentre il livello aggiornato di “forte supporto” è ora collocato a 157,60.
Outlook di Trading di Breve Termine e Livelli
Stiamo osservando il Dollaro USA estendere il rally contro lo Yen giapponese, segnando cinque sedute consecutive di rialzi e scambiando in area 158,83. Sebbene gli indicatori di momentum siano profondamente in ipercomprato, suggerendo un breve consolidamento tra 158,30 e 159,00, ci attendiamo che il cambio metta alla prova la resistenza chiave a 159,60 nelle prossime settimane. Finché il tasso di cambio rimane al di sopra del nostro “forte supporto” rivisto a 157,60, la traiettoria rialzista resta intatta.
Strategie su Derivati e Rischi in Prossimità dell’Area di Intervento
Per gli operatori su derivati, raccomandiamo l’utilizzo di opzioni a breve scadenza per sfruttare questa finestra di negoziazione ristretta. I bull call spread con obiettivo 159,50 consentono di catturare il residuo potenziale rialzista limitando al contempo il rischio nel caso in cui il mercato invertisse improvvisamente. Date le condizioni di ipercomprato, acquistare posizioni spot “outright” a questi livelli elevati comporta un rischio elevato, rendendo strategie opzionali a rischio definito molto più interessanti.
È necessario mantenere un’elevata cautela man mano che il cross si avvicina alla soglia psicologicamente cruciale di 160,00, un livello che storicamente ha innescato interventi valutari di ampia portata. Ad esempio, la Bank of Japan ha speso un record di 9,8 trilioni di yen (circa 62 miliardi di dollari) a metà 2024 per difendere la valuta quando il cambio ha superato esattamente questi livelli. Questo precedente storico implica che dovremmo coprire in modo significativo qualsiasi esposizione lunga con put out-of-the-money, per proteggerci da improvvisi e violenti spike ribassisti.
La volatilità implicita è probabilmente destinata ad aumentare man mano che ci avviciniamo a quest’area di potenziale intervento, gonfiando i premi delle opzioni. Possiamo sfruttare questa dinamica strutturando opzioni knock-out o utilizzando ratio spread che beneficiano di un graduale avanzamento al rialzo ma proteggono da un’inversione brusca. Mantenendo disciplinata la dimensione delle posizioni e monitorando il pavimento di supporto a 157,60, possiamo gestire in sicurezza questo contesto ad alta posta in gioco.
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