USD/COP scambia a 3.204,9, su livelli che non si vedevano da luglio 2019, dopo la chiusura di lunedì a 3.191,5 che ha portato la coppia in calo del 16% in circa dieci settimane; il minimo di luglio è a 3.186,3. Il movimento di martedì è stato un rimbalzo dello 0,42%, mentre la EMA a 13 giorni a 3.237 ha contenuto i recuperi da metà maggio e lo Stoch RSI giornaliero è a 86,51. Il massimo del 2026 è stato 3.800,73 il 19 maggio. In calendario, domani la decisione della Fed e venerdì quella di BanRep. Il tasso sui Fed funds è 3,50–3,75% e il CME FedWatch indica una probabilità di circa due terzi per una pausa contro circa un terzo per 3,75–4,00%. L’inflazione CPI headline è al 3,5% con la core al 2,6%, mentre la core PCE è uscita al 3,4% a maggio; il DXY è a 101,511 dopo 101,640, con Stoch RSI a 99,89.
L’inflazione di giugno in Colombia (DANE) mostra l’IPC annuo al 6,14%, trainato da ristoranti e hotel al 9,59% e sanità all’8,39%, mentre alojamiento, agua, electricidad y gas è al 5,02%. I contributi maggiori sono arrivati dai pasti presso esercizi con servizio al tavolo e self-service (+0,74 pp), dall’affitto imputato (+0,62 pp) e dal trasporto urbano (+0,51 pp). I servizi pesano per il 57,46% del paniere e sono saliti dello 0,29% m/m, mentre i durevoli hanno un peso del 4,92% e sono scesi dello 0,12%. L’inflazione da inizio anno è al 4,77% contro il 3,74% nello stesso periodo del 2025. Il tasso di policy di BanRep è al 12,00% dopo 275 pb di rialzi da febbraio, implicando un tasso reale ex post del 5,86% rispetto a un’inflazione al 6,14%; i livelli tecnici chiave includono resistenza a 3.237,1 e 3.400–3.455, con supporto a 3.186,3, quindi 2.992,7 e 2.689,4. Il WTI è a 81,28 contro una EMA a 13 giorni di 82,43.
—Quadro tecnico e view operativa di breve termine
Stiamo monitorando USD/COP in area 3.204,9, un livello che non si vedeva da luglio 2019, dopo una brusca discesa del 16% nelle ultime dieci settimane. Poiché il momentum settimanale è estremamente ipervenduto con lo Stochastic RSI a 1,14, ci attendiamo un rimbalzo di breve verso le resistenze a 3.237 o 3.400. Gli operatori su derivati dovrebbero sfruttare questo recupero temporaneo per impostare nuove posizioni short, piuttosto che contrastare il trend ribassista di fondo.
I catalizzatori decisivi arrivano questa settimana con la riunione della Federal Reserve domani e quella della BanRep venerdì. I dati CME FedWatch attuali indicano una probabilità del 66% di tassi invariati a 3,50-3,75%, ma una sorpresa hawkish rafforzerebbe rapidamente il Dollar Index. Sul fronte colombiano, ci aspettiamo che BanRep porti il tasso di policy al 12,50% per contrastare una domanda interna ancora tenace.
—Driver dell’inflazione e strategia sulle opzioni
Mentre alcuni analisti sostengono che l’inflazione colombiana sia solo un temporaneo shock energetico, gli ultimi dati DANE evidenziano che la pressione è guidata dai servizi domestici. Con i ristoranti al 9,59% e gli affitti che aggiungono 0,62 punti percentuali all’indice, l’inflazione ha una componente marcatamente strutturale. Ciò lascia il tasso reale ex post della Colombia su un molto interessante 5,86%, che continuerà a sostenere il peso.
Per gli operatori in opzioni, suggeriamo l’uso di call di breve scadenza per coprirsi o beneficiare di un rapido squeeze fino alla resistenza a 3.237. Una volta esaurito il rimbalzo, privilegiamo l’acquisto di put a scadenza più lunga, con obiettivo sulla principale area di supporto tra 2.800 e 3.000. Storicamente, fasi di carry così estremo mantengono il peso forte nel medio termine, rendendo i rally occasioni da vendere.
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