USD/CHF è salito per la seconda seduta consecutiva, scambiando vicino a 0,8090 nelle ore europee di lunedì, mentre il Franco svizzero è rimasto debole dopo dati svizzeri su inflazione e indicatori di fabbrica inferiori alle attese. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) svizzero è aumentato dello 0,4% su base annua a luglio, in calo dallo 0,5% di giugno e al ritmo più lento da marzo. L’inflazione core è rimasta allo 0,3%, mentre i prezzi sono scesi dello 0,1% su base mensile, il primo calo in sei mesi dopo la variazione nulla di giugno.
Anche i dati manifatturieri hanno mostrato un raffreddamento, con il PMI manifatturiero SVME in calo a 53,2 a luglio da 54,3 a giugno, sotto il consenso a 55,0 e ai minimi da febbraio. La salita del cross è stata comunque attenuata dalla debolezza più ampia del Dollaro USA dopo che Giappone e Stati Uniti hanno confermato un intervento congiunto sul mercato dei cambi, insieme ai dati della Bank of Japan che indicano una spesa fino a 58,97 miliardi di dollari. Separatamente, il sentiment è migliorato dopo che Donald Trump ha dichiarato che i piani di attacchi USA sarebbero stati sospesi, mentre si cercavano colloqui per riaprire lo Stretto di Hormuz e affrontare il programma nucleare iraniano; l’attenzione si sposta anche sui nonfarm payrolls USA e sulla risposta della Federal Reserve ai dati in arrivo e alla stagione degli utili.
Strategie Derivate Per Un Franco Svizzero Più Debole
Raccomandiamo ai trader di derivati di costruire posizioni long su USD/CHF tramite opzioni call o bull call spread. Il calo dell’inflazione svizzera allo 0,4% a luglio, insieme alla flessione del PMI manifatturiero a 53,2, indica con forza che la Banca nazionale svizzera tenderà verso un ulteriore allentamento monetario. Storicamente, ogni volta che l’inflazione svizzera scende sotto l’area ideale per la banca centrale, il franco si indebolisce in modo significativo, rendendo le opzioni put su CHF una strategia particolarmente valida per le prossime settimane.
Posizionamento Per Un Calo Della Domanda Di Bene Rifugio E Gestione Della Volatilità
Dovremmo inoltre capitalizzare sull’attenuarsi della domanda di bene rifugio per il Franco svizzero grazie alla distensione delle tensioni geopolitiche. Con la pausa nelle tensioni USA-Iran e i potenziali progressi sulla riapertura dello Stretto di Hormuz, i capitali stanno attivamente abbandonando le valute difensive. Vendere futures sul CHF o acquistare opzioni call USD/CHF out-of-the-money ci consentirà di intercettare questa dinamica di indebolimento del franco.
Tuttavia, poiché il Dollaro USA resta sensibile agli interventi congiunti sul FX e ai prossimi nonfarm payrolls, dobbiamo coprirci da improvvisi picchi di volatilità. L’utilizzo di straddle a breve scadenza su USD/CHF ci aiuterà a trarre profitto da movimenti di prezzo marcati indipendentemente dalla direzione del biglietto verde. Questo approccio bilanciato protegge i portafogli mentre attendiamo dati macro più chiari che indirizzino la prossima mossa della Federal Reserve.
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