USD/CAD ha iniziato la settimana con acquisti sui ribassi che hanno limitato il ritracciamento di venerdì da sopra 1,4000, il livello più alto dal 7 agosto, estendendo un rialzo di quasi due settimane. Il dollaro canadese si è indebolito mentre il greggio è sceso ai minimi di oltre una settimana, dopo che segnali di ripresa delle spedizioni dall’Arabia Saudita hanno attenuato le preoccupazioni sull’offerta. La divergenza di politica monetaria ha aggiunto supporto alla coppia: la Bank of Canada ha mantenuto il tasso di riferimento al 2,25% all’inizio del mese, mentre la Federal Reserve ha effettuato il primo rialzo in oltre tre anni lo scorso mercoledì, ampliando il differenziale dei tassi USA–Canada.
Anche le misure commerciali hanno pesato sul CAD. Gli Stati Uniti hanno imposto dazi del 50% su circa 20 miliardi di dollari di beni canadesi il 22 agosto, e il Canada ha risposto l’8 settembre con dazi di ritorsione tra il 15% e il 50% su circa 20 miliardi di dollari di merci statunitensi. Il dot plot della Fed ha indicato almeno un ulteriore rialzo quest’anno, mentre i rischi in Medio Oriente sono rimasti elevati dopo che l’Iran ha fissato sette condizioni per riavviare i colloqui con Washington e gli Houthi in Yemen, sostenuti dall’Iran, hanno segnalato attacchi con missili e droni su Riyadh. Sul piano tecnico, la coppia ha tenuto sopra la EMA a 100 giorni a 1,3924 e i principali livelli di Fibonacci, con resistenze a 1,4052, 1,4137 e 1,4246, e supporti a 1,3992, 1,3932, 1,3924, 1,3858 e 1,3738.
Opportunità di trading tecnico e su derivati
Riteniamo vi sia una solida opportunità per i trader di derivati di acquistare opzioni call su USD/CAD o avviare strategie bull call spread nelle prossime settimane. Il dollaro canadese mostra una chiara vulnerabilità mentre la coppia oscilla vicino alla soglia psicologica di 1,4000. Con l’impostazione tecnica che resta decisamente rialzista sopra la media mobile a 100 giorni a 1,3924, puntare al prossimo livello di resistenza a 1,4052 appare una strategia ad alta probabilità.
Driver fondamentali e rischi geopolitici
La nostra visione rialzista è fortemente supportata dall’ampliamento del differenziale dei tassi tra la Federal Reserve e la Bank of Canada. Il recente rialzo dei tassi della Fed, a fronte della Bank of Canada che ha mantenuto il tasso di riferimento al 2,25%, ha spinto lo spread dei rendimenti dei titoli a 2 anni USA-Canada oltre i 110 punti base. Questo crescente differenziale di rendimento rende molto più interessante detenere attività denominate in dollari USA, fornendo un forte vento in poppa fondamentale per le nostre posizioni long.
A pesare ulteriormente sul “Loonie” contribuiscono il calo dei prezzi energetici e le ritorsioni commerciali, con il WTI in flessione di oltre il 5% questo mese verso l’area dei 68 dollari al barile. Oltre al petrolio debole, i dazi bilaterali del 50% su 20 miliardi di dollari di beni stanno già iniziando a frenare l’economia canadese, fortemente orientata all’export. Ci aspettiamo che queste forze economiche combinate mantengano pressione sul dollaro canadese, rendendo le opzioni put a protezione sul CAD una copertura (hedge) sensata.
Le riacutizzazioni geopolitiche in Medio Oriente mantengono inoltre elevati i premi al rischio globali e alimentano flussi verso i beni rifugio direttamente sul biglietto verde. Storicamente, quando le tensioni geopolitiche aumentano insieme a dot plot della Fed di impostazione hawkish, il dollaro USA registra una spinta rialzista sostenuta. Raccomandiamo di utilizzare eventuali correzioni di breve periodo verso il supporto a 1,3992 come opportunità di acquisto per incrementare l’esposizione long.
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